兴证全球基金：量化私募产品春节期间显著回撤，量化基金在小市值股票上过度暴露

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【兴证全球基金投资经理余喜洋：量化私募产品春节后显著回撤，风险暴露需警惕】5月5日，兴证全球基金与腾讯新闻联合举办了2024年度巴菲特股东大会·中国投资人峰会。会上，兴证全球基金投资经理余喜洋分析指出，今年春节后，市场量化私募产品遭遇了明显的下跌。他进一步解释称，统计数据显示，市场量化产品与小盘股之间的相关性与小盘、微盘股指数的上升密切相关，揭示了许多量化基金在小市值股票上存在过度投资的情况，他们追求的是更大的收益。然而，这种过度投资导致许多对冲型产品在市值风格的平衡上出现了缺陷。

余喜洋强调，理论上，股票投资组合应与市场指数或期货市场指数保持匹配，这包括在行业和市值风格上进行有效对冲。然而，现实中，许多量化产品在市值风格上的对冲并不充分。这导致在微盘股风格崩溃时，即便这些产品存在超大盘股的对冲，也难以有效避免损失。

为此，余喜洋提醒投资者和基金管理人，在实施量化投资策略时，必须密切关注市值风格的风险暴露，并采取相应的对冲措施。他强调，这将有助于降低因市场波动带来的不利影响，从而保护投资者的利益。