高盛：对冲基金四月快速增持防御股，医疗保健股获最多资金流入

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对冲基金4月以最快速度增加防御性股票头寸
投资界因地缘政治不确定性、利率变化和股市表现不佳而变得更为谨慎。据高盛集团的大宗经纪业务部门提供的数据显示，4月份对冲基金在其投资组合中以八个月来最快的速度增加了防御性股票头寸，同时成为全球股票的净卖家，这标志着连续四个月的买盘已结束。在这一过程中，医疗保健股成为资金流入的大赢家，而非必需消费品股票则经历了七个月来最大的净抛售。

对冲基金转守为攻以应对市场压力
Truist Wealth的联合首席投资官Keith Lerner评论称，对冲基金采取更具防御性的立场是合理的。尽管第一季度市场表现强劲，但目前利率和通胀的波动性增加，这无疑给市场带来了压力。

美国股市波动性加剧 影响投资者情绪
美国股市第一季度的积极表现未能延续至4月。市场对美国经济前景、消费者信心、持续的通货膨胀及企业界审慎的业绩指引的担忧均对投资者情绪造成了影响。

防御性板块预期成为市场新宠
在过去的12个月中，防御性板块是标普500指数中表现最差的板块，特别是公用事业、日常消费品和医疗保健股票。然而，Evercore ISI自20世纪70年代以来的追踪数据显示，随着美联储可能在更长时间内保持较高利率，这些表现不佳的板块可能会成为最大的受益者。

医疗保健股因其非周期性特征受宠
摩根士丹利投资管理公司的Aaron Dunn提出，对冲基金对美国医疗保健股的偏好主要归因于该类型股票缺乏周期性，这使得它成为投资者在市场波动中寻求避险的自然选择。高盛的数据也表明，药品、生物技术和医疗保健设备及用品在4月份获得了最多的买入。

医疗保健股估值相对较低
标普500医疗保健指数的12个月预期市盈率为18.6倍，相比信息技术行业的27.6倍，显示出医疗保健股的估值相对便宜。Longtail Alpha LLC的首席投资官Vineer Bhansali表示，这种估值差异应有助于推动投资者从大盘科技股转向价值股，这不仅为投资组合提供了防御性，还增加了多元化。