大宗商品价格攀升 金属基金收益高达19.44%

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【大宗商品与美元均现上涨趋势 超九成商品基金实现正收益】 近期，黄金、原油、有色金属等大宗商品价格不断攀升，推动相关主题基金表现抢眼，年内商品型基金平均收益率达到14.6%。同时，美元指数也呈现震荡上行态势，使得两者传统的负相关性有所减弱。业内人士认为，大宗商品与美元的驱动因素不同，受到全球经济状况及商品供需变化的影响，大宗商品和美元的齐涨局面有持续的可能。投资者应以中长期视角配置资产，避免短期追涨杀跌行为。 自3月起，黄金、白银、原油、有色金属等大宗商品价格一路上涨。截至4月12日，标普高盛商品指数（S&PGSCI）年内涨幅达到11.7%，超过标普500指数4.3个百分点。受益于商品价格上涨，商品型基金表现优异，特别是贵金属主题产品。Wind数据显示，截至4月12日，超九成商品型基金实现正收益。其中，国投瑞银白银期货基金表现最佳，年内收益率高达19.44%，两只原油主题基金回报率超过18%，另有14只黄金主题基金回报率超17%。 业内人士分析，国际贵金属价格的大幅上涨主要受通胀和国际环境不确定性的影响。美国通胀数据已连续三个月超出预期，美联储提高通胀预期，加剧市场担忧。地缘政治风险发酵，资本市场风险偏好降低，资产配置趋向避险。长期来看，美国政府债务问题、逆全球化和去美元化等因素导致美元信用下降，非美官方机构持续购买黄金作为储备资产。 此外，比特币的外溢效应对黄金价格也有一定影响。比特币作为新兴虚拟资产，显示出替代美元成为国际交易媒介的趋势。自上市以来，比特币期货价格翻了3倍，巨大的财富效应推动了黄金价格上涨。白银既有金融属性，又有工业属性，整体表现与黄金相似。 美元与大宗商品价格通常呈负相关，但今年以来，大宗商品表现强劲，美元指数震荡上行，两者之间的“跷跷板效应”减弱。美元走强的原因包括其他货币政策宽松、人工智能等产业快速发展吸引资金流入。大宗商品则受到金融属性和实物属性的双重支撑，新兴需求增长与供给侧限制共同推高价格。 目前，大宗商品和美元齐涨的状态预计将持续一段时间，受到全球经济状况和商品供需变化的影响。投资者应关注短期快速上涨后的承接能力、美国通胀超预期风险及国内地产链相关产业对需求下滑的影响。建议投资者采取中长期视角配置资产，如在股债资产之外，配置大宗商品等其他资产以对冲通胀风险和地缘风险。在投资标的选择方面，配置有色金属指数产品或为较好选择。