申万宏源两货基收益率低管理费高，费率改革推进下业绩承压

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【证监会推进公募基金费率改革，申万宏源资管旗下两只货基收益率低于行业平均水平，管理费却高企】

2023年7月，监管层针对公募基金行业推出了费率改革方案，旨在引导行业降费，提升投资者收益。在此背景下，申万宏源资管旗下的两只货币基金产品——申万宏源天添利和申万宏源天天增，尽管收益率低于行业平均水平，但其收取的管理费却高达0.9%，是同类产品平均费率的两倍。

申万宏源天添利和申万宏源天天增两只基金成立于2022年8月8日，截至2023年末，资产净值分别达到49.12亿元和104.05亿元。然而，这两只基金的七日年化收益明显低于行业均值，甚至低于同期一年定期存款利率。

数据显示，2023年两只基金的年化收益率分别为1.1270%和1.1349%，远低于同期货币市场型基金1.91%的平均收益率。自成立至2023年4月8日，其总回报率分别为1.89%和1.90%，在同类产品中的排名分别为730/746和728/746。

尽管业绩不佳，两只基金仍可收取高于市场均值两倍的管理费。其管理费率设有“浮动”机制，但在实际操作中，基金管理人并未降低收费。

目前，公募货基管理费率一般在0.15-0.33%之间。申万宏源资管旗下的两只货基0.9%的管理费在行业中处于最高水平。2023年，两只基金合计收取管理费达16893.22万元。

除了管理费，这两只货基的费率结构还包括0.05%的托管费和0.25%的销售服务费，年化总费率约达1.2%，在公募货基中处于偏高水平。

在管理费较高的背景下，这些产品的业绩普遍受压。受资管新规影响，券商及其资管公司旗下的大集合资管计划在公募化转型过程中，通过设计“浮动”管理费率方式实际收取较高的管理费。

2023年，管理费收取最高的货币基金超过20只，其中包括申万宏源资管旗下的两只产品，其平均收益率为1.1573%，低于同期公募货基的平均收益率1.91%。