智能选股模式走到尽头？浙商基金三只产品发布清盘预警

来源 | 壹财信（ID：yicaixin331）

作者 | 苏向前

在今年股市的大起大落中，越来越多的基金发布清盘预警甚至被迫清盘，不过这其中多数是ETF类型的指数基金。但在本周的3月11日，素以智能选股另类走天涯的浙商基金一口气连发了三只基金的清盘预警。

它们分别是浙商智选食品饮料股票型发起式、浙商智选家居股票型发起式和浙商创业板指数增强型发起式，具体包括了两只主动型产品和一只被动型产品。从三只产品的现任基金经理来看，前两只产品的现任基金经理都是贾腾，创业板增强的基金经理是胡羿，其中贾腾和朱靖宇并列是目前公司管理产品数量最多的基金经理。

中生代基金经理贾腾

管理多只产品业绩却拿不出手

从公开的资料来看，毕业于复旦大学国际商务硕士的贾腾曾在其他公募做过行业研究员，但他完整的管理产品生涯却是开始于浙商基金；不过至今他总共管理过公司的8只产品，在去年四季度末的合计规模约为99.39亿元，平均单只产品的规模约为12.5亿元。

从任职期间的最佳基金回报来看，目前最好的一只产品还是最早开始管理的浙商聚潮产业成长的73.70%；不过此次面临清盘危机的智选食品饮料和智选家居都是他从2021年3月19日开始管理至今的，但是在将近三年的管理时间内，贾腾所取得的任职回报分别是下跌在42%一线和下跌在28%一线，业绩不佳大概率就会引爆规模危机。

先看浙商智选食品饮料，按照基金的契约要求：“基金主要投资于食品饮料主题相关的优质上市公司，基于浙商基金智能投研系统，以基本面分析为立足点，引入智能化和数量化工具为持有人创造高夏普比率的收益，实现基金资产长期稳健的增值，分享人民生活水平提高带来的投资机会。”

但是细看基金的重仓股，能够发现智选模式所筛选出的产品似乎并不灵光。以年底的十大重仓股为例，我们看到细分赛道龙头的大消费股虽然也占据一定数量（具体仅包括了伊利股份(600887)、贵州茅台(600519)、温氏股份(300498)和蒙牛乳业等）,但占据重要位置的却似乎是一些非主流的品种。

2023年的后三个季度，该基金的第一大重仓股一直是国光股份(002749)，它属于基础化工行业并从事农化制品，该股自2023年以来连续两年上涨。2024年以来，该股上涨超过了40%；但是，这也几乎是组合中唯一闪光的股票，其余上涨的公司都不到6个点。由此，该基金到目前都没能实现正收益。再从年化收益指标来看，最新A类份额的-10.40%仅在同类基金中排在了中等偏下的位置。

再看另一只基金浙商智选家居股票，对照行业的现状来看，似乎从出生时就选错了方向，家居板块在逐渐没落的房地产板块中也不算热门的领域。就去年基金四季报情况来看，四方光电连续多个季度在十大的名单之中，但是该股似乎和家居关系不大，它所属的行业是计算机、通信和其他电子，是一家从事气体传感器、气体分析仪器研发、生产和销售的企业。

从基金投资目标来看，其的描述是：“本基金主要投资于家居主题相关的优质上市公司，基于浙商基金智能投研系统，以基本面分析为立足点，引入智能化和数量化工具为持有人创造高夏普比率的收益，实现基金资产长期稳健的增值，分享人民生活水平提高带来的投资机会。”

对于疑似的风格漂移，基金经理贾腾在四季报中的解释是：“报告期内本基金主要投资品种为A股和港股。本基金为家居方向的主题投资基金，我们主要投资了与居家生活相关的家电、轻工、电子等行业公司。”

智能权益投资部基金经理跨界

管理指数基金亦受挫

同样是公司智能权益投资部的基金经理，任职刚满两年半的胡羿也遭遇到了清盘警报的困扰。从他的个人简历来看，作为复旦大学金融学硕士的他，曾任雪松控股集团上海资产管理有限公司量化投资经理，2020年7月加入浙商基金管理有限公司，目前任职于智能权益投资部。

不过问题在于，他所管理的基金中，目前不仅有主动型的智能行业优选混合，而且也有多只股票类的指数基金，尤其是增强型的指数基金产品。但问题在于作为对标指数的被动型产品，即便赋予增强的属性，投资还是基于指数出发，留给智选的空间究竟能有多大呢？

这次发布清盘预警的第三只产品就是浙商创业板增强，从成立以来的每个年度都录得较大幅度下跌，目前处于暂停申购状态。根据清盘提示性公告，“本基金基金合同生效日为2021年3月19日，基金合同生效之日起满三年后的对应日为2024年3月19日。”

“若截至2024年3月19日日终，本基金出现触发基金合同终止的上述情形（即本基金基金资产净值低于两亿元），本基金将按照《基金合同》的约定程序进行清算终止，特提请投资者注意相关风险。”《壹财信》注意到，这已经是公司就该基金所发的第二次提示性公告了！

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