明星基金经理还能跟么？？？

（节目录制于2022年11月15日）

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说到90后着实有点惨，粉了多年的娱乐明星接连塌房了，追了好久的明星基金经理也“胯”了，变成了妥妥的“韭0后”，“韭菜”的“韭”。为什么这么说呢？大家看看那些年我们追的明星基金经理 今年的“最大回撤”就知道了？说到这个最大回撤呢，其实衡量的就是你买一只基金最惨的时候会亏多少。接下来咱们就上数据吧：

谢治宇的兴全合润今年回撤36%

张坤的易方达蓝筹今年回撤48%

蔡嵩松的诺安成长(320007)今年回撤50%

葛兰的中欧医疗今年回撤50%

曲扬的前海开源国家优势今年回撤53%

…….

惨吧，简直是哀嚎遍野，明星基金经理难道也“塌房”了么，我们还能继续跟么？

要回答这个问题，我们首先得知道这些明星基金经理是怎么火起来的，毕竟知彼知己，方能百战不殆嘛！

明星基金经理被带火，往往有两种情况：

第一种：牛市下的“激扬派”

行情好大家都赚钱还疯狂，就看谁赚得多。这时候，谁能一飞冲天，谁就火了。看看张坤的易方达蓝筹：2019年55%的收益，2020年95%的收益，真不愧是“坤坤勇敢飞，iKun永相随”；再看看葛兰的中欧医疗健康，2019年75%的收益，2020年99%的收益，一年近乎一倍啊，“医药女神”无可厚非；还有蔡嵩松的诺安成长，2019年95%的收益，2020年39%的收益，“蔡皇”这称呼真不是浪得虚名。

但是这一类基金经理往往都是满仓干，行业也比较集中，一旦市场回调，最惨的也是他们，所以你也就明白了为什么这些基金经理今年的回撤会这么大，蔡嵩松会为什么会在“蔡皇”和“蔡狗”之间切换了。 

说完了第一种基金经理被带火的情况，我们再来看看第二种：熊市下的“稳健派”。

稳健派最典型的特点是熊市亏钱少，甚至还能赚不少。在这样的市场中，不亏就是赚。最典型的是李崟的招商安泰平衡(217002)，今年还赚了6.64%，实属不易，再看2021年收益12.53%，2020年收益33%，2019年31%，相当稳了。但是，在前些年30%的收益，大家伙可能还真看不上，那个时候大家还在疯狂追坤坤呢！另外还有周海栋的华商新趋势，今年不仅没亏钱，还赚了16.15%，2021年收益23%，2020年收益77%，真的是很强大，所以说在今年这样的行情下，不火才怪。

那对于这两类基金经理，大家最喜欢跟的，同时也是槽点最多的基金经理是哪一类呢？很明显是大涨大跌的“激扬派”，没办法，他们就是这个调性：高收益、高回撤。虽然“稳健派”的基金经理对基民们更友好，但是行情好的时候，70%、90%的收益实在是太诱人了，再加上基金公司火力全开，多方位营销，不被诱惑进去都难。但是这类基金经理爆火的时候往往已经是牛市的中后期了，这个时候大家买进去，行情一转换，不仅没享受到70%、90%的收益，反而还亏了30%、40%，深度套牢，太煎熬了，太难过了。于是大家就产生了疑问：明星基金经理胯了嘛？明星基金经理还能跟嘛？

其实，我们并不否认这类明星基金经理的能力，跟还是能跟的，关键看怎么个跟法？我们要跟就跟适合自己的基金经理，从某种程度上说，没有最差的基金经理，只有最不合适的基金经理。所以，大家在纠结要不要跟明星基金经理时，一定要关注以下几点，以免掉坑踩雷：

第一、要看明星基金经理的收益和回撤，看收益能否达到你的预期，看回撤是否让你难以承受。比如谢治宇的兴全合润，行情好的时候一年能赚70%左右，想必收益能够让大部分欣然接受了。但是你再看回撤，15年和18年的时候都达到过30%，也就意味着你买入是存在亏30%的概率的，你能抗住么？

如果能的话，那一切都好说，也就无需吐槽今年的这波下跌了，这就是高收益下的高风险代价。如果说亏30%会让自己抑郁想跳楼，完全承受不住，那建议大家就不要碰这个基金。选择一个能承受住的“稳健派”的基金经理，不香么？

第二、要买就买明星基金经理的代表作，代表作其实就是让基金经理爆火的那只基金，那怎么才能找到基金经理的代表作呢？我们这里给大家提供一个简单的方法，就找基金经理管理时间最长的那只基金。比如招商的李崟，一直以稳出名，他当前管理了7只基金，其中管理时间最长的是招商安泰平衡，16年就开始管了，这个就是他的代表作，这只基金今年的收益是6.64%，很不错了吧。

但是如果大家只冲着李崟的名字去买，会出现什么问题呢？很有可能就买到了李崟今年8月份刚管的一只基金招商瑞智优选，这个基金有啥问题呢？首先，李崟他不是主基金经理，王景才是。其次，王景和李崟的风格差异太大了，王景属于“激扬派”，李崟属于“稳健派”，那你如果是冲着稳去买这只基金，很有可能就买错了。

此外，有朋友可能会说，那我能不能去买明星基金经理新发的基金呢？其实，新不如旧，基金还是老的香，相同情况下，买老基金是最划算的。

第三、关注基金经理的更换，想必大家都听说过“买基金就是买基金经理”，一旦基金经理换了，这个基金很有可能就不是原来的基金了。虽然说换了基金经理之后基金收益可能会变差也有可能变好。但当你就是冲着明星基金经理买的时候，发现基金经理换了，尤其是当你发现新任的基金经理的过往收益和回撤和你预期不符的时候，就要考虑要不要减仓了。而且，比较有意思的是，明星基金经理离职潮往往出现在牛市的中后期，带着牛市的光环跳槽，他们也能谈到更好的职位和待遇。所以从这个角度来看，在明星基金经理离职时，我们也同时减仓还是有一定的道理的，比如在董承非、赵诣、周应波这些大佬们奔私的时候，如果我们减仓了，是不是刚好能躲过这一波下跌。?

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文章来源：根据喜马拉雅《小马哥财道》录音整理

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