投资时对事物内在价值要有坚定的认识

　　金融术语里有个噪音交易风险理论，大概的意思是市场上存在大量的噪音交易者，由于他们获得的信息和金融知识不完善，造成资产价格认知偏误，从而影响他们的判断。很多人觉得投资只要有钱就行了，其实也不是。投资是复杂而不是简单的事情，投资的复杂，一方面来自市场，另一方面来自每个人对市场的认知不同。同样的公司，同样的商业模式，同样的投资标的，每个人对其估值都是不同的，甚至是千差万别的。

　　很多人都在提价值投资，价值投资的核心应该就是能够充分认识到所投资标的的核心价值。我们看业内乃至全球很多投资大拿，都不轻易出手，但是一旦出手，都是重仓。投资有时间就是出手越多，那么意味着你出错概率越高。就像买股票一样，换手率越高，意味着你的风险越大，亏得概率越大。而且买股票的本质是对股票所代表的公司未来看好。购买股票的人要学着和公司一起成长。但是大多数人都是没有这种想法，都想赚快钱。一旦市场稍有波动，就追涨杀跌，到头来并没有显得多麽高明，也许只是一场空欢喜而已。

　　对内在价值的坚定认识，可以帮助我们的行为减少受心理因素的影响。不管是专业的投资人或者是散户，都不免受到市场的影响。而且很多机构投资人，很难保持独立的行动，因为虽然你有独立的判断，但是市场疯狂的时候，如果我们做出与大多数不一样的决定，往往会受到别人的非议与指责。这个时候就需要投资人能够对投资标的内在价值有极为深刻的认识。只有我们对投资标的有着极为深刻的认识，我们才能够坚持自己，从而赚取巨大的回报。

　　对事物内在价值的坚定认识，可以帮助我们与市场潮流保持距离，并且对其抱着谨慎态度。没错，从长期来看，市场会走向正确，但是大多数时候市场都是不理性的。人们之所以对价值投资比较肯定，是因为价值投资由于其对投资标的的内在价值有着极为深刻的认识。那么因为我们认识到了投资标的的内在价值，我们不会轻易受市场影响，从而穿越牛熊市。一般来说，穿越牛熊市，我们才能真正的赚钱。要对事物的内在价值有坚定的认识，我们就需要去投资那些我们真正懂了的行业或者商业模式。而我们真正懂了的商业模式或者行业，往往又可以帮助我们减少在投资时犯盲目的错误。

　　市场的波动，常常是因为人心的波动。不管什么样的投资理论，技术派，价值派，趋势派等都需要修心，也就是对情绪与自负的控制。笔者相信每个投资者在投资生涯，都会经历他的至暗时刻。有些人通过顽强的意志力，以及谨小慎微的风控优势以及理性而重新站立起来；而有些人却在市场的暗涌中渐渐丧失了反弹能力。一个人最厉害的不是能够赢，而是在失败时能够彻底反弹。

　　是人都有情绪，而情绪的起伏太大，会导致人的焦虑。行为经济学里，把人的行为与心理当做研究经济的核心命题。投资者的心理也许才是投资里最难攻破的命题。心理对一个人投资者来说有着巨大的影响，甚至超过了很多数据以及市场的分析。人们有时宁愿相信市场的谣言，也不愿意去冷静的分析市场。那么人们为什么在投资时情绪显得非常容易波动呢？最根本的原因是金钱以及欲望。凡事涉及到钱，涉及到利益的时候，人们很难保持平和的理性。而对金钱的渴望又将激发人的贪婪，而贪婪又容易引发人的非理性。当一个投资者没有学会在市场中冷眼旁观以及绝对理性时，那么在做投资决策时非常容易从众以及被市场吞噬。

　　当我们贪婪时，我们就会忘记市场里的常识，我们也忘记曾经惨痛的教训，也会忘记那些古老的智慧。当市场处于向好时，致命的乐观，会让我们情绪亢奋，从而推高市场泡沫；当市场处于下行时，致命的悲观，会让我们情绪低落，从而引起市场的慌乱踩踏。每个人都不是一座孤岛，尤其是在互联网时代，信息传播如此快的时代，情绪的能量会更大，甚至达到海啸般的力量。身处如此时代，作为投资者，更加需要犀利的眼光和客观的理性。也许我们没有办法做到完全的理性，但是我们可以做到尽量保持一种向理性靠近的姿态。

　　自负特别容易在投资上吃亏。当市场好的时候，大家都赚钱，都会觉得自己能力超群。其实这里面固然有能力的因素，但是也与时代的大发展有很大的关系。自负的人往往不是在关心投资的本质，不是在关心如何降低风险，而总是在和别人比较。在比较中赢得一种快感，在比较中自我膨胀。导致我们太过注重短期的利益，短期赚了多少钱，而没有去考虑风险意识。我们知道很多时候金融风险都是滞后的，我们不能单单凭借短暂的投资业绩就去骄傲自满。当市场好的时候，能够赚取很大利润的，也许是因为非常激进的投资策略。但是这种做法是非常危险的。太过激进，而不敬畏市场，而不谦卑，而不注重风控，这是非常危险的。很多投资人由于太顺风顺水，押全部身价豪赌，这就是致命的自负，安全边际是需要时刻牢记的。

　　做投资要在激情之中保持冷静，在实践之中保持谦卑，在逻辑与经验之中培养敏锐的市场嗅觉。