大幅A杀？是时候回到红利的怀抱了

创业板、科创50接连两日调整，今天早盘拉升一波以为会猛攻，没想到还是大幅A杀。昨天趁急跌抄底芯片、光、算力、卫星等科技股的，今天直接一个焖亏，还要继续加吗？

不了，是时候回到红利的怀抱了，中证红利ETF招商（515080）今天都没怎么跌。后续科技肯定还会上涨，但前提是先渡过新高之后的震荡期。

根据一个已经被无数人实践过、并被证明长期有效的指标，中证红利全收益指数相对万得全A指数40日收益差，已经来到了-9.50%的低位布局期间。

这个指标什么意思？简单说，就是分别计算中证红利和全A指数过去40天的滚动收益率，然后相减。它衡量的是红利相对大盘的“超额强度”，内在逻辑是均值回归——涨多了会跌，跌多了会涨。

截至5月14日，这个指标来到了-9.50%，意思是过去40天，红利跑输大盘近10个百分点。从历史规律看，当这个差值在年线下方偏离越多，往往意味着红利的阶段性布局窗口正在打开。不是保证立刻涨，但显然胜率已经站在了红利这一边，后面指标回升就意味着盈利。

要知道，红利策略的优势一直不在于弹性最强，而在于市场扰动时更能“守得住、修得快”。

不管是地缘冲突、通胀扰动，还是牛市中的阶段性大调整，中证红利往往比全A更抗跌。底层逻辑不复杂——红利资产集中在银行、能源、公用事业、工业等高现金流行业，估值压缩有限，资金更容易回流到这些“看得见分红、算得清价值”的资产上。

而且眼下还有一个时间窗口：年中分红高峰期。

现在中证红利ETF招商（515080）已经有99%的成份股披露了2025年分红方案，合计派息近1万亿元，分红总额连续8年提升。现在中证红利最新股息率已经高达4.88%，而十年期国债收益率仅1.75%。超过3个百分点的“股债利差”，放在低利率环境下，吸引力不言自明。

而且，红利策略的长期优势，远比想象中扎实。

从中证红利全收益指数2004年底基日算起，到2026年5月14日，年化收益率近13%，而同期沪深300全收益年化是10%。看似只差3个点，但16年下来，前者累计涨幅几乎是后者的两倍以上。

为什么？因为红利指数的股息率常年4%-6%，这些现金分红如果持续再投资，就形成了“分红→买入更多份额→下次分更多红”的正循环。这就是复利效应的魅力——短期不明显，拉长看却锋利无比。

另外，红利资产的波动率显著低于成长风格。中证红利全收益指数历史最大回撤甚至比沪深300还要低，更不用说创业板指、科创50这些成长类指数。低波动意味着你在不容易市场颠簸的时候被洗出去，也更敢于在下跌时加仓，不断实现长期复利。

红利这种高胜率+低痛苦的组合，无疑是市场“急刹车”时我们最需要的东西。目前中证红利ETF招商（515080）规模距离百亿新高只有一步之遥，也是市场资金最直接的趋向。

来源：三好金融民工

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com