高血压疫苗落地+AI医疗提速，塞力医疗创新布局多点开花

4月28日晚，塞力医疗(603716.SH)发布2025年年度报告及2026年一季报数据。财报显示，公司2025年实现营收10.77亿元;2026年一季度，公司实现营收1.82亿元，净利润同比亏损减少1,075.45万元。公司持续强化费用管控理念，2026年一季度销售费用、管理费用以及财务费用三项合计5,165.45万元，相比同期合计数减少2,293.51万元，同比下降30.75%。

塞力医疗表示，2025年公司持续加大在智慧医院建设、智能化医疗物联网应用、医疗大数据分析平台等前沿领域的研发投入。同时，积极推动海外创新技术的产业转化工作，以及研发资源的持续注入，本期研发成本相应较高，短期内对利润造成一定的影响。

2025年，公司研发投入达4,177.59万元;商誉减值、长期股权投资减值等资产减值损失合计5,394.77万元，主动出清历史包袱，为轻装上阵奠定基础。与此同时，智慧SPD与IVD核心业务毛利率双双提升，多个创新项目从蓝图步入密集落地阶段，转型成效初显。

回顾过往一年，塞力医疗用更清晰的战略，描绘了公司从传统医疗流通企业稳步迈向智慧医疗综合服务商的战略转型之路。在医疗数字化加速推进与医保控费成为常态的大环境下，塞力医疗以人工智能技术为驱动，锚定高价值业务领域，在技术创新、模式升级与生态建设方面多线并进，为中长期发展注入了强劲动力。

“双轮驱动”战略深化，主业护城河持续拓宽

塞力医疗在2025年采取“做减法”与“做加法”并行的策略，主动剥离低毛利、高垫资的分销业务与非核心资产，全面聚焦高壁垒、高毛利的核心业务，聚焦医用耗材SPD精益管理、IVD集约化整体解决方案、医疗数智化服务、前沿创新药孵化(长期战略储备)等高壁垒核心赛道，推进业务从“贸易型”向AI赋能下“服务型+科技型”深度转型。

2025年我国SPD市场规模达462亿元，同比增长19.4%，保持高速扩容;截至年底，实施SPD的医疗机构超2,600家，以三级医院为主、逐步向二级医院与县域医共体渗透。

据财报披露，2025年，塞力医疗智慧SPD业务实现收入4.01亿元，受战略性收缩非核心项目影响规模有所下降，但毛利率同比提升3.79个百分点，业务质量显著优化。

报告期内，塞力医疗成功续约常州第四人民医院、江阴市人民医院、石家庄市人民医院等标杆项目，新增中标甘孜藏族自治州人民医院、云南省德宏州人民医院、厦门市第五医院等。其中，江阴市人民医院项目临床满意度达92.7分，履约评级为优秀，验证了公司在DRG/DIP改革下助力医院降本增效的核心价值。

在增量市场方面，报告期内公司新增中标甘孜藏族自治州人民医院、云南省德宏州人民医院、厦门市第五医院，IVD集约化业务亦成功进驻大冶市妇幼保健院、上海瑞金医院无锡分院。

与此同时，塞力医疗作为国家标准起草单位(T/CFLP 0078-2025)引领行业规范，多个SPD项目成为行业标杆，服务能力获得权威认可。凭借卓越的服务能力，公司综合评分跻身全国SPD服务商前十，已与浙江大学医学院附属邵逸夫医院、首都医科大学附属北京佑安医院等全国近百家医疗机构建立深度合作。

值得关注的是，在湖南打造的IVD创新智造基地，覆盖血栓与止血、荧光免疫等多个领域，实现了从供应链服务向产业链上游研发制造的深度延伸。同时，公司提前布局AI医疗、细胞疗法、肠道微生态检测、双碳环保、高血压创新药等新兴赛道，形成了“核心业务稳增长、创新业务高成长”的双轮驱动格局，各赛道之间的技术协同、客户协同、渠道协同效应充分释放，构筑了可持续发展的新引擎。

智慧医疗和创新业务加快落地，战略转型迈入价值释放期

当前，AI正从“技术辅助”角色，升级为医疗产业“价值重塑”和“效率革命”的核心驱动力，其商业价值正在从研发端向临床端、支付端和患者端全面渗透。

塞力医疗以技术驱动服务升级，通过强化数字化能力筑牢核心业务壁垒，在确保现有项目平稳运行的同时，积极开拓新服务场景与增值业务，着力构建“传统供应链+智慧医疗创新”协同发展的业务格局。

2025年成为这一战略的价值兑现之年。年初，公司携手华为、脑机智能全国重点实验室，三方签署精神医学数字疗法战略合作框架，依托华为昇腾算力基础设施与大模型技术底座，推动脑科学数据从“孤岛”走向“互联”。

4月，专注于脑科学数字疗法的塞力医疗AI诊疗技术研发中心TAIDxLab在上海塞力斯旗下的“塞力医疗创新加速中心(简称TIAC)”完成部署，依托华为全栈技术能力和AI算力硬件，构建AI产品研发及应用的信创安全闭环。

7月，海思太科参研的浙江省“尖兵领雁+X”科技计划项目正式启动，聚焦基于多模态大语言模型的数字化治疗系统研发，海思太科正承担该项目中基于大语言模型的人际心理治疗(IPT)数字疗法系统的研发任务，致力于实现自适应、个性化的心理干预方案。截至2026年1月，IPT数字应用系统已完成开发，进入系统测试与有效性初步验证阶段。

针对AI医疗应用、临床辅助管理等创新方向，塞力医疗稳步开展技术研发与场景验证工作，推动“海思灵曦”、“ChiAST智药敏?专家系统、抗感染风险评估与趋势预警AI垂直大模型”等相关数字化产品在合作医院的试点应用与数据积累，持续优化产品适用性与实用性。

尤为值得关注的是，公司参与华山医院“自动化药敏检测平台+智慧化AI大模型药敏诊疗系统”建设，依托国内耐药监测网海量数据，开发耐药菌多维度预测大模型，实现“样本进—结果出—方案定”全流程闭环。年报发布当日，公司联合复旦大学附属华山医院抗生素研究所专家团队正式发布了ChiAST智药敏?专家系统(V1.06.11)。该系统是国内率先基于真实世界大规模耐药监测数据构建的药敏试验专家系统，不是简单移植国外规则，而是从中国自己的耐药监测大数据、专家长期积累的一手“洞见”及临床实践中“长”出来的本土化智能工具，标志着公司在AI抗感染诊疗领域已具备从数据到算法的自主核心技术能力。

治疗性高血压疫苗项目取得里程碑突破，正式迈向临床关键阶段。公司战略投资的武汉华纪元生物研发的治疗性降压疫苗HJY-ATRQβ-001曾入选“国家重大新药创制专项项目备选库”，并被列入“2022年科创中国《先导技术》榜单”。2025年11月，该疫苗获得华中科技大学同济医学院附属协和医院伦理委员会批准;2026年4月，正式在华中科技大学同济医学院附属协和医院(武汉协和医院)启动I期临床试验。

乘政策东风而上，长护险赛道正成为公司极具潜力的新增量市场。2025年，中国长期护理保险迎来政策驱动的历史性机遇。国家医保局确立了“2026年覆盖50%试点、2029年实现全覆盖”的刚性目标，重点推动49个试点城市加速与国家医保信息平台的全流程融合。

机构人士分析，在长护险领域，塞力医疗成功打造出“天津样板”。由公司深度参与的天津长护险项目，在全国省级层面率先实现与国家医保信息平台的全流程对接，并已纳入国家医保局推广体系，具备可快速复制的标准化交付能力。面对长护险信息化市场的扩容机遇，塞力医疗有望依托天津标杆所积累的技术与品牌优势，加快在东部沿海及中西部地区的布局，成为长护险赛道的领先者。

从SPD精益管理的提质增效，到脑科学AI的数字疗法突破，再到治疗性高血压疫苗的里程碑进展以及ChiAST智药敏?专家系统的重磅发布——塞力医疗正在用技术重新定义自己的价值边界。

短期财报的波动是转型的必然代价，而创新管线的密集落地，则为中长期价值重估埋下了伏笔。2026年，随着创新赛道同步提速，公司能否实现从“流通价值”向“技术价值”的跃迁，值得持续关注。

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