AI“缺电”愈演愈烈，华富成长趋势混合（410003）一季报持仓聚焦AI电力新风口

AI产业的爆发式增长，正引领全球能源与电力基础设施迎来系统性重构，一场深刻的“电力革命”已悄然拉开帷幕。随着算力需求呈指数级扩张，电力板块已从产业配套支撑快速跃升为AI发展的核心瓶颈之一，“算力即电力”的产业认知也将持续深化。在“算电协同”加速推进的背景下，电力有望成为AI发展的关键命脉，相关产业链正迎来价值重估机遇，中长期具备广阔的发展潜力。

在此背景下，市场对电力的关注度持续提升，不少基金开始布局这一板块。据华富成长趋势混合（A类410003；C类020383）2026年一季报内容显示，全球电网面临升级与扩容的迫切需求，相关产业链的高景气趋势明确，投资机会将持续涌现。从披露的持仓数据来看，该基金前十大重仓股已全面聚焦电力设备产业链，重点覆盖燃气轮机、燃气发电机、高压变压器及其核心零部件与材料等环节。

当前全球电力设备市场正面临严重的供需错配。以美国为例，其电网普遍“超期服役”，AI数据中心带来的负荷激增，使得关键设备供应极度紧张。据行业相关数据显示，2025年全球重型燃气轮机缺口达35%，交付周期从2020年前的52-78周拉长至243周，价格涨幅达195%。变压器供应同样吃紧，大型电力变压器交付周期从48周延长至128周，成本上涨77%。值得注意的是，美国约80%的大型电力变压器依赖进口，供需矛盾持续加剧。

这种结构性缺口，为中国企业打开了出海局面。2026年1-2月中国对美变压器出口同比增长182%，已成为美国缓解变压器缺口的核心供给来源；国内燃气轮机整机在2025年实现同比增长翻倍。亮眼的出口数据印证了中国企业在全球电力设备供应链中的核心地位。

展望未来，AI算力需求与全球能源转型形成共振，正推动相关发电及电力设备行业从“周期性”向“成长性”的估值逻辑切换。在这一轮由技术革命催生的能源浪潮中，中国企业有望依托完备的供应链优势深度受益，并迎来历史性的发展机遇。据基金一季报内容显示，华富成长趋势混合（A类410003；C类020383）在投资布局上遵循“中国制造+北美定价”的原则，以供需缺口为核心考虑因子，兼考虑竞争格局、弹性空间、确定性，配置国内具备供应链/劳动力/原材料优势，且有北美需求敞口的相关企业，精准锚定AI电力板块。为投资者捕捉产业成长趋势提供高效的配置工具。

注：产品投资板块由基金定期报告整理而来，仅供参考，不作为行业推荐，不代表基金现在及未来必然投资以上板块。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文关于AI、电力等板块的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金投资。

华富成长趋势为混合型基金，股票资产占基金资产的60%-95%，本基金80%以上的股票资产属于本基金名称所显示的投资方向所确定的内容。电力相关证券受市场需求和国家政策等因素影响较大，相关上市公司股价波动可能较大，进而导致本基金净值波动较大，并可能会发生本金亏损。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。有关本基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。基金管理人对本基金的风险评级为R4级，适合风险承受能力等级为C4级及以上投资者认购。请投资者注意，不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解本基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。本基金由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

【华富成长趋势费率】A类份额申购费率：金额＜50万元为1.5%，50万元≤金额＜200万元为1%，200万元≤金额＜500万元为0.7%，金额≥500万元为1000元/笔；C类份额不收取申购费。A类份额赎回费率：持有期限＜7天为1.5%，7天≤持有期限＜1年为0.5%，1年≤持有期限＜2年为0.2%，持有期限≥2年为0。C类份额赎回费率：持有期限＜7天为1.5%，7天≤持有期限＜30天为0.5%，持有期限≥30天为0。A类份额不收取销售服务费，C类份额销售服务费为0.4%/年。以上费率详见招募说明书等法律文件，实际费用以销售机构业务规则为准。

【免责声明】【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com