工业有色ETF万家（560860）成交额3.48亿元，规模稳居同类第一，附2026Q2有色金属板块研究观点、主流有色金属指数与ETF对比

截至4月20日收盘，中证工业有色金属主题指数的前十大成份股中，洛阳钼业涨0.05%，北方稀土涨3.39%，中国铝业跌2.99%，云铝股份跌4.17%，厦门钨业涨1.27%，兴业银锡涨2.71%，天山铝业跌3.82%，神火股份跌3.05%，铜陵有色涨1.4%，东阳光跌4.14%。

截至4月20日收盘，万家中证工业有色金属主题ETF（场内简称：工业有色ETF万家-560860）涨0.39%，收盘价报1.8元。

一、有色金属板块分析：铜价延续强势，稀土涨价超预期

①铜：本周铜价延续强势运行，沪铜主力站稳 10 万元 / 吨上方并创出阶段新高，海外伦铜同步偏强。宏观层面，美国通胀数据缓和使得美联储降息预期持续升温，叠加地缘冲突缓和，市场风险偏好提升；供给端仍是核心驱动，海外主产国铜矿生产不及预期、铜精矿TC维持历史低位，国内冶炼厂进入集中检修周期，精炼铜供应阶段性收紧，叠加国内社会库存与上期所仓单持续去化，供需紧平衡格局进一步强化；需求端传统电网基建与新能源、AI 数据中心等新兴领域用铜需求稳步回暖，精废价差收窄亦带动精铜替代需求。整体来看，供给扰动与库存去化共振支撑铜价偏强运行，短期高位震荡格局不改，需警惕高位资金分歧及下游畏高采购放缓带来的波动风险。

②稀土：包钢与北稀二季度稀土精矿关联交易价格超预期，支撑上游原料商继续挺价。包钢股份 (600010.SH) 公告称，根据公司2022年年度股东大会审议通过的稀土精矿价格调整机制及计算公式，结合2026年第一季度稀土氧化物市场价格，公司拟将2026年第二季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税38,804元/吨。包钢本次涨价超市场预期10%。我们预期龙头对今年稀土价格或抱有更高预期，故大幅上调价格。

③钨：近期钨行业呈现“供给刚性收缩、需求结构性爆发、价格高位攀升、产业链加速转型”的核心格局，作为“工业牙齿”和战略金属，其稀缺价值持续凸显。受供需紧平衡格局推动，近期钨价持续攀升，核心品种价格接连刷新历史纪录，成为有色金属板块表现最突出的品种之一。

二、有色金属指数对比：中证工业有色金属主题指数一键覆盖“工业筋骨”（铜、铝）与“新材料之王”（稀土、钴镍）

目前投资有色金属板块的ETF跟踪的指数主要包括：

H11059中证工业有色金属主题指数，简称“工业有色”

931892中证有色金属矿业主题指数，简称“有色矿业”

930708中证有色金属指数，简称“中证有色”

930632中证稀有金属主题指数，简称“CS稀金属”

399395国证有色指数，简称“国证有色”

000819中证申万有色金属指数，简称“有色金属”

000811中证细分有色金属产业主题指数，简称“细分有色”

其中，中证工业有色金属主题指数（H11059）成份股覆盖铜、铝、稀土、钨钼、钴镍、钛、铅锌等战略资源龙头，集齐“工业筋骨”（铜、铝）与“新材料之王”（稀土、钴镍），是精准把握有色金属板块行情的高效工具。中证工业有色金属主题指数的申万三级行业分类中，铜占比32.1%、铝占比18.7%，合计比例在有色金属相关指数中最高，与工业需求高度相关，更受益于PPI的增长和经济复苏。

三、有色金属ETF基金对比：万家中证工业有色金属主题ETF（场内简称：工业有色ETF万家-560860）在跟踪同指数产品中规模第一、流动性最佳、近1年涨幅排名第一、成立最早，而且是唯一的融资融券、互联互通ETF。

①从规模来看，截至4月17日，万家中证工业有色金属主题ETF（场内简称：工业有色ETF万家-560860）在跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF基金中是规模最大（规模超百亿）、流动性最好（近一月日均成交额4.17亿元）的一只。

跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF产品包括：

560860.SH 工业有色ETF万家（规模106.69亿元）

159157.SZ 有色金属ETF天弘（规模67.32亿元）

159162.SZ 工业有色ETF鹏华（规模4.57亿元）

159171.SZ 工业有色ETF博时（规模2.29亿元）

159168.SZ 有色ETF富国（规模2.19亿元）

在上述ETF中，除工业有色ETF万家的规模超过100亿元以外，其他各只ETF规模普遍在2.19亿元-67.32亿元之间（数据来自wind，截至4月17日）。工业有色ETF万家（560860）最新规模为106.69亿元，在跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF产品中规模第一、是唯一规模破百亿的产品（数据来自wind，截至4月17日）。该基金近六月合计净流入42.28亿元，近一年合计净流入76.31亿元，规模快速增长，在跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF产品中规模增长最快（数据来自wind，截至4月17日）。

②从流动性来看，万家中证工业有色金属主题ETF（场内简称：工业有色ETF万家-560860）近一月日均成交额4.17亿元，成交活跃，流动性最佳（数据来自wind，截至4月17日）。而其他跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF产品，近一月日均成交额通常在659万元-1.81亿元之间。

③从收益表现来看，工业有色ETF万家（560860）近1年累计上涨128.15%，在跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF产品中涨幅排名第一，是捕捉有色金属行情的高弹性选择（数据来自wind，截至4月17日）。

④从费率来看，工业有色ETF万家（560860）管理费率为0.5%，托管费率为0.1%，费率在可比基金中处于最低一档（数据来自wind，截至4月17日）。

⑤从成立时间来看，万家中证工业有色金属主题ETF（场内简称：工业有色ETF万家-560860）成立于2023年2月22日，为全市场首支跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF。

⑥工业有色ETF万家（560860）是跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF基金中唯一开通融资融券的标的，最新融资买入额达1179.15万元，最新融资余额达1.27亿元，获得杠杆资金持续加仓（数据来自wind，截至4月17日）。

⑦工业有色ETF万家（560860）是跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF基金中唯一的互联互通标的，有望获得北上资金加仓。

万家中证工业有色金属主题ETF（场内简称：工业有色ETF万家-560860）有联接基金（万家中证工业有色金属主题ETF发起式联接A：018489；万家中证工业有色金属主题ETF发起式联接C：018490），没有证券账户的场外投资者也可以在银行和支付宝等平台方便的购买联接基金。

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