中东局势胶着，美国汽油库存锐减、中国成品油商业库存回升

本周，WTI与布伦特原油均在90美元/桶上方企稳，市场观望情绪浓厚。美国-伊朗此前的临时停火协议将于4月22日到期，双方尚未就延长停火达成共识。

霍尔木兹海峡封锁效应持续显现。据海运追踪机构数据，霍尔木兹海峡日均通行量由战前约135艘锐减至11-16艘；据OPEC月度报告，3月成员国产量创40年来最大单月降幅，中东八国石油出口量较2月下滑61%。

最新库存数据呈现区域分化特征。据美国能源信息署(EIA)4月10日当周统计，美国汽油库存骤降630万桶，远超市场预期的200万桶降幅，显示本土需求韧性较强。中国方面，据隆众资讯监测，成品油商业库存止跌回升：汽油库存增至1111.09万吨（环比+1.84%），柴油库存达1500.6万吨（环比+1.33%）；而社会样本库存继续下降至156.07万吨。

综合各方评估，美国面临夏季驾驶季高油价以及中期选举的政治压力；伊朗受外汇储备快速消耗制约，可能难以支撑超过7月初。

然而，据摩根士丹利预测，即便达成协议，石油供应链也需要数月时间才能恢复正常，且期间运价、油价可能保持高位。其预计，5月至7月间仅能恢复约70%的损失运量，完全恢复可能要到10月份。

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