研报掘金丨方正证券：中信银行2025年营收增速修复明显，对公贷款高增

方正证券研报指出，中信银行2025实现营收2125亿元，同比-0.5%，增速较9M25+2.9pct；实现归母净利润706亿元，同比+3.0%，增速较9M25持平。其他非息支撑营收增速修复，多提拨备夯实资产质量；对公贷款高增，零售贷款平稳增长，净息差连续企稳，资产质量稳中向好，零售不良略有上浮。公司背靠中信集团全牌照金融生态，深耕对公业务领域，近年发力零售战略转型，形成对公、零售、金市综合发展的业务结构，后续有望基于集团协同优势持续稳健增长，调升至“强烈推荐”评级。预计2026-2028公司归母净利润分别为735、774、824亿元，同比+4.1%、+5.4%、+6.5%，当前收盘价对应PB分别为0.57、0.53、0.50倍。

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