研报掘金丨信达证券：健盛集团棉袜稳中有进，无缝利润释放，股东回报优厚

信达证券研报指出，健盛集团棉袜稳中有进，无缝利润释放。2025年实现营收25.89亿元，同比+0.59%；归母净利润4.05亿元，同比+24.62%。收入端展现韧性，棉袜基本盘稳固，无缝业务成利润增长引擎。认为未来棉袜将通过现有产能利用率提升及南定项目解决染色瓶颈保障增长；无缝业务在管理提效基础上，随收入规模回升将带动利润率提升。全球化布局纵深推进，落子埃及重塑供应链；股东回报优厚，彰显发展信心。公司为全球针织运动服饰制造领先企业，产业链完整、全球化布局持续优化。预计2026-2028年归母净利润3.88/4.35/4.8亿元，对应PE11.59X/10.36X/9.38X。

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