研报掘金｜西部证券：首予颐海国际“买入”评级，股息回报具吸引力

西部证券发表研报指，首次覆盖颐海国际并给予“买入”评级，公司早期曾享受成长性的估值溢价，但随后海底捞出现关店，颐海关联方收入波动，同时行业成长性不及预期，估值开始从高点回落。在此期间，颐海国际资本开支进入下行周期，提升分红比例，市场对公司定价逻辑从高成长标的到低估值、高股息公司。该行预测2025至2027年公司营收分别为65.7亿元、69.6亿元、73.8亿元，分别按年增0.5%、5.9%及6%；同期归母净利润分别为8亿元、8.9亿元及9.8亿元，分别年增8.8%、10.3%及10.2%。

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