2026年或是煤炭行业新一轮周期起点，关注煤炭ETF（515220）

1月7日，煤炭板块午后大涨，煤炭ETF（515220）收涨3.80%。

来源：Wind

消息面上，市场传言“榆林电煤保供视频会通报：根据国家发改委等6部委联合印发的文件要求，因2024~2025年电煤保供落实不力，52处核增产能煤矿中，有26处煤矿被调出保供名单、核减产能1900万吨；剩余26处煤矿核增产能暂予保留，国家将根据2026年度电煤中长期合同签订履约情况，视情调整出保供煤矿名单并核减其产能。”其中提及的产能占比不高，实际影响或有限，但煤炭行业长期去产能、稳产量或是大势所趋，故市场情绪显著提振。

另外，近期商品板块整体表现强势。从品种比较和轮动的视角看，在贵金属到有色金属大幅上涨后，部分品种可能已在相对高位，而黑色系估值仍相对较低，或有部分资金进行切换，带动黑色系板块大涨。今日大商所焦煤、焦炭主力合约涨停。煤炭板块午后拉升，相关股票表现亮眼。

基本面方面，在下游季节性补库的时间节点下，焦煤价格天然存在一定动能。展望后市，2026年或是煤炭行业新一轮周期起点，煤炭价格中枢有望小幅提升，且龙头公司仍然具备股息率优势。在煤价悲观预期有所扭转后，煤炭板块的估值弹性有望显现。感兴趣的小伙伴可以关注全市场独家品种煤炭ETF（515220）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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