超450%累计涨幅跑赢同期沪深300，如何解锁中证A500的投资价值？

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　　很多年前，我看到了一个观点：“所有资产价格的上涨，本质上都是通胀，除了股票之外”，当时还无法理解。

　　后来十几年，我做遍了所有的大类资产，越来越觉得这句话有道理：

　　商品涨价直接反应了通胀水平；

　　黄金和各种加密货币反应的是货币的贬值或不信任，也是通胀；

　　房价是通胀，房租既是服务价格，也是房价上涨利润的一部分，也是通胀；

　　债券收益率就是社会信用价格，其实也是通胀。

　　唯有股票是个例外，股价的上涨来源于企业利润的增长，反应的是现实世界财富的真实增长，而不只是通胀。

　　所以把时间拉长到一百多年，所有投资品的年化上涨都在通胀附近，有时快有时慢，唯有股指的涨幅远远超过通胀——所以各种长期投资组合中，股票不管占比多少，都是主要的收益来源。

　　非股票的资产，就算阶段性能获得高收益，也会在更长时间被拉回平均水平，中国人最青睐的房产也又一次用“过山车”的形式演绎了这个故事。

　　长期而言，随着全球经济仍在增长，股票或是财富增长的最佳载体，各种富豪榜就算排到1000位，上榜者的财富也大都来自企业的股权（包括未上市的），而非房产黄金或者古董商品。

　　唯一的问题是股票投资太专业了，对知识的要求高，既要研究上市公司，又要了解金融市场，还要深谙各种金融博弈行为；对人性格的要求更高，风险偏好不高的人，波动大一点就受不了了，风险偏好太高的人，又容易被激发赌性，盲目投资。

　　所以巴菲特才认为，对于普通人，指数基金，特别是宽基ETF才是最好的工具。

　　所以，自从1976年全球第一支指数基金——标普500指数基金问世以来，普通投资者也能以极低的门槛，分享股票市场增长的成果，因此广受欢迎，超过共同基金成为最主流的投资工具。

　　指数基金又以宽基指数ETF为主，具有低成本、高透明度、分散风险和长期收益稳定的特点，而其中跟踪标普500最大的三只ETF的总规模又占据了美国股票ETF总规模的20%左右。（注：截至2025/12/25）

　　美股那么多指数，那么多ETF，为什么标普500最主流呢？比如近几年风头更强的纳指，财经媒体的曝光度其实是超过标普500的。

　　这主要是因为标普500的行业分布均衡，传统行业和新兴行业相对平衡，成长因子、价值因子和红利因子都有，不偏科；而且全球各行业的龙头汇聚，基本上能抓住美股的每一波上涨行情。

　　对于普通投资者而言，重要的不是阶段性跑出超额收益，而是长期跟上全球优质公司的上涨。

　　当然，标普500指数也有一个最大的缺陷，它只能选总部在美国的公司，所以作为全球第二大经济体，全球500强企业第二多的国家，全球制造业中心，中国公司的占比为零。

　　对于中国乃至全球的投资者，寻找“中国的标普500指数”就成为投资理财的必答题。

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　　长期以来，投资者是以老牌的沪深300作为“中国的标普500指数”，但沪深300指数推出较早，设计上有很多缺陷，比如过于强调个股市值权重，导致大盘股云集的传统行业占比较高，新兴行业权重不足，难以反映我国产业结构的变化。

　　从去年开始，投资者越来越把中证A500指数作为“中国的标普500指数”，因为这个指数的设计理念比较新，包括约50%传统价值型行业（金融、原材料、消费、能源、公共事业）和约50%新兴成长型行业（工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业），更能全面代表正在深刻转型的中国经济的整体面貌。

　　具体而言，截至2025年12月23日，中证A500在沪深300指数的基础上，减少了“非银金融、银行、食品饮料”10%左右的权重，均匀分配到其余新兴行业。

　　同时，中证A500更强调对行业龙头的覆盖，覆盖了97%中证三级行业的龙头，既有传统行业的巨头，也提前囊括了许多具有高成长潜力的 “隐形冠军”，可以说是A股“尖子班”。

　　从实际效果来看，从基日（2004年12月31日）以来至2025年12月23日，中证A500累计上涨459.24%，同期沪深300累计上涨360.24%。中证A500长期历史表现更佳，或是新兴行业龙头往往更加贴近新质生产力概念，能够更好地反映中国经济的转型升级和未来发展趋势。（数据来源wind，指数历史涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现。）

　　目前市面上一共有32只ETF跟踪中证A500指数（不含增强策略ETF），其中国泰基金旗下的中证A500ETF（159338）具有规模大、费率低、历史回报高的特点。2025年半年报显示，中证A500ETF个人投资者占比33.98%，持有户数超10万，相较同类产品获得了更多客户的选择，而且更加均衡健康的持有人结构，也有助于避免因单一资金集中进出造成的额外波动。

　　而且从费率角度看，中证A500ETF（159338）的管理费率与托管费率分别为0.15%/年和0.05%/年，均处于同类最低一档，长期持有或波段交易，能节省不少手续费。

　　此外，从基金利润来看，2025年前三季度，国泰中证A500ETF累计实现利润42.75亿元，在同类产品中位居首位。作为衡量基金最终价值的重要指标，基金利润的多少代表了基金能否为投资者带来切实的回报。中证A500ETF（159338）用领先的利润数据，成功将指数增长转化为投资者的真实收益。（数据来源：基金定期报告，截至2025/9/30）

长期财富增长的核心在于股票资产，而对普通投资者而言，宽基指数ETF是比较合适的工具。A股中，中证A500指数因其行业均衡、兼顾价值与成长，或正成为“中国的标普500”。投资者可以优先选择规模大、费率低、流动性好的中证A500ETF（159338），以低成本高效分享中国经济转型升级的长期红利。

　　风险提示：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。上述ETF基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述ETF基金为指数型基金，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。本基金完全由国泰基金管理有限公司开发,本基金与标普500指数之间没有关联，也并非受其发起、背书、出售或推广。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。

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