研报掘金丨东吴证券：维持巴比食品“买入”评级，手工小笼包新店型表现亮眼

东吴证券研报指出，巴比食品手工小笼包新店型表现亮眼，加盟热度持续攀升。传统门店触底向上，通过并购加码，为中期万店目标助力，同时小笼包新店型经市场验证成效显著可展开招商，三个方向可共享供应链，实现协同发展，释放规模效应；当前新店型的增量前景还未在市值中充分体现。继续重点推荐公司，基本维持2025-2026年盈利预测，上调2027年盈利预测，认为2026年是新店型夯实基础的一年，2027年有望加速。该行预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.9/3.3/4.0亿元（此前为2.9/3.3/3.6亿元），同比+4%/+13%/+22%，对应PE为24/21/18X。维持“买入”评级。

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