AI推理驱动存储需求高增 东方证券：国产存储产业链迎历史性机遇

近日，东方证券发布研报称，AI推理需求有望带动存储芯片需求高速成长。部分投资者对于AI对存储芯片需求的带动幅度仍有低估。

研报中称，未来AI应用的推理需求将带动活跃数据存储需求大幅提升，进而推动存储芯片需求高速成长。AI大模型推理过程中需要通过高频次地访问数据，来实现高质量内容生成。例如，检索增强生成(RAG)技术允许LLM从知识库提取相关信息，而针对RAG数据库的近似性查询属于极为密集的随机读操作。此外，大语言模型推理过程中需要使用KV缓存来加速推理过程。整体来看，AI推理过程将使得存储结构发生较大变化，有望提升对活跃数据存储的需求。而当前数据中心存储中占据主要地位的机械硬盘难以满足高速读取活跃数据的需求，SSD等有望在AI推理中持续扩大应用。未来随着AI应用更加广泛，AI推理需求持续提升，有望带动存储芯片需求持续高速成长。

存储供不应求持续，国内两存扩产迎来历史性机遇。当前，国内两大存储芯片厂商合肥长鑫/长江存储在DRAM/NAND市场占有率仍然较低。存储供不应求持续，同时海外存储巨头在通用存储方面的扩产进度可能有限，为两存扩产、提升份额带来历史性机遇。技术方面，在DRAM领域，合肥长鑫于2025年11月推出DDR5产品，在峰值速率等主流技术参数上达到国际一线水平；在NAND领域，长江存储自主研发的Xtacking架构实现了3DNAND技术的跨越式发展。在IPO进度方面，长鑫已经于2025年10月完成IP0辅导，长江存储的母公司长存集团于2025年9月完成股份制改革。预测两存未来推进融资后有望实现较大的扩产体量，产业链上下游有望深度受益。

投资建议与投资标的

存储供不应求持续，国内两存有望持续推动扩产并提升市场份额。

相关标的：

国内半导体设备企业中微公司、京仪装备、微导纳米、拓荆科技、北方华创等；

布局端侧AI存储方案的兆易创新、北京君正等；

受益存储技术迭代的澜起科技、联芸科技等；

国产企业级SSD及存储方案厂商江波龙、德明利、佰维存储、联想集团等。

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