矿业ETF（561330）涨超2.4%，铜铝供给矛盾与黄金流动性预期共振

东方证券指出，铜板块方面，库存供应紧缺持续支撑铜价，矿业巨头嘉能可下调26年铜矿产量预期，凸显中短期铜矿供给紧张局面。智利国家铜业公司提升COMEX-LME铜溢价报价，导致全球铜库存向美地区转移，COMEX库存达45万吨历史高位，加剧非美地区短缺，供给短缺是支撑铜价上行的基本动力。铝板块方面，由于铜价大幅上涨，空调制造商面临成本压力，空调铝代铜产业化进程提速，国内多家空调企业参与国家标准修订，铝热传输材料龙头有望深度受益。黄金板块方面，美联储宣布每月购买400亿美元短期国债的储备管理计划（RMP），力度超预期，美元流动性大幅扩张可能损害美元信用，黄金价格或受益上涨。工业金属的超级周期或已来临，产业逻辑支撑下大宗商品价格有望持续上涨，推升美国通胀水平，黄金价格同样或将受益上涨。

矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数从市场中选取涉及贵金属、基本金属及稀有金属等矿产开采与加工业务的上市公司证券作为指数样本，以反映有色金属行业的整体表现。该指数具有较强的周期性特征，并对大宗商品价格变动较为敏感。

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