债券市场研判：利好支撑中期向好，超跌反弹机遇现

债券市场，核心观点是利好支撑，中期向好。虽然今天市场出现一定回调，但市场首先有需求层面的支撑：现实需求层面受到供需错配等多方面因素影响，PPI已连续三十多个月处于负值区间；一系列反内卷政策，体现了政策制定者的重视方向从量到价的转变。但大家都知道，供给侧改革除了需要对工业产成品进行一定控价外，认为对需求侧的刺激，尤其是利率层面的托底，也是必不可少的。唯有如此，价格负反馈螺旋才有望提前结束，否则等待市场自然出清，还需要较为漫长的时间。

第二是政策方面的支持。重磅会议对此有详细部署，这里就不赘述了，其中货币政策要保持流动性充裕，推动社会融资成本综合下行。大家也能看到，近期市场中，利率债出现了一定波动，但我们认为这更多是受情绪层面的影响，市场实际上已进入情绪超调阶段，这是受到反内卷系列政策的刺激。今年下半年以来，股票和商品表现相对较好，相对而言，债券市场则较为承压，尽管中途出现过一定反弹，却未形成较强的反转效应。但近期可以看到，商品市场又出现了疲弱迹象，大家对于政策力度和节奏的预期已逐渐回归理性，只有基本面出现明显变化的行业，才可能出现一定反弹。

我们认为，在当前时间点，十年国债也存在较大的超跌反弹机会。

总结来看，可以关注十年国债ETF（511260）这种中长久期的品种。十年国债ETF（511260）是目前唯一一只跟踪十年期国债指数的ETF，十年国债在市场上具有基准性的地位，具有较好的配置价值，感兴趣的投资者可以关注十年国债ETF（511260）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

每日经济新闻

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com