中信建投：港股中期交易窗口打开，调整充分的成长板块或成核心主线

中信建投证券研究所12月19日发表最新研报表示：港股迎来年内最后一次交易窗口。

在经历了9月的单边上涨后，10月以来港股市场随着海外宏观预期反复的影响经历了震荡调整。随着AH两地同步完成中期调整，当前港股部分优质资产重新进入高性价比区间，在北水持续配置、盈利预期修复及年末宏观预期改善的共振下，港股正迎来一个不容忽视的年内交易窗口。

从大周期来看，目前港股处于牛市中段。前期因风格切换而深度调整的成长板块，或伴随市场情绪回暖与宏观不确定性消退，将凭借高盈利弹性成为引领市场的核心主线。

多重因素促成港股中期交易窗口打开：1）港股本轮经历的市场调整增厚了安全边际，为新一轮反弹预留了足够的空间；2）南向资金依然保持净流入态势，或随着海外流动性预期重新恢复，后续出现内外流动性共振；3）近期中国宏观基本面有所改善，通胀数据继续回升，出口边际再度改善。此前港股主要的估值修复集中于景气板块，后续或随宏观基本面改善逐步扩散；4）美国新版《国家安全战略》未将中国置于战略首位，对抗烈度或下降，叠加国内促内需政策加码，港股有望受到正向刺激。

港股成长风格相关ETF：

恒生科技指数ETF（513180.SH）跟踪恒生科技指数规模最大的ETF；

恒生互联网ETF（513330.SH）聚焦互联网巨头（腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米、百度等），也是持有人户数最多的港股类ETF；

港股通科技ETF基金（159101.SZ）覆盖最广泛的港股科技细分行业，包含AI应用、创新药、机器人、智能车等热门概念。

每日经济新闻

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