研报掘金丨东吴证券：维持万通液压“买入”评级，油气弹簧驱动底盘新变革

东吴证券研报指出，液压传动是现代机械设备基石，市场空间广阔。万通液压聚焦境内“汽车、能源采掘装备、工程机械、国防装备”四个主行业，布局自卸车专用油缸/机械装备用缸/油气弹簧三大业务，2025H1首次实现全线增长。公司开发的以电动缸为代表的JG装备用缸可用于多场景，其核心组件行星滚柱丝杠可应用在机器人关节驱动、工业自动化和航空航天等领域。公司战略眼光独到，聚焦液压系统价值量最高部件，并且打造油气弹簧底盘应用新增长曲线。公司油气弹簧增速亮眼，海外市场成效显著，军民并驱业绩可期，维持2025~2027归母净利润预测为1.44/1.85/2.42亿元，对应最新PE为38/30/23倍，维持“买入”评级。

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