研报掘金丨浙商证券：弘元绿能业绩弹性大，维持“买入”评级

浙商证券研报指出，弘元绿能光伏一体化成本领军者，受益光伏“反内卷”+“光储一体”大趋势，成长空间加速打开。光伏“反内卷”对国家能源转型、巩固提升全球竞争力至关重要，预计“反内卷”政策有望加速落地，推升行业价格、盈利能力回到合理水平。随着储能电芯价格的降低（从2023年初至今降幅约60%左右），光伏+储能一体的性价比有望逐步凸显，打破市场对光伏在电网消纳问题担忧，推动行业走向光储“二次平价”、刺激行业终端需求增长。公司依靠领先的成本管控能力，在2025年Q3硅料价格底部拐点的背景下，实现领先于行业的三季报业绩超预期增长，证明公司在光伏行业领域的成本优势。未来如光伏“反内卷”政策加速落地，带来的行业价格/盈利能力回升，公司业绩弹性大。维持“买入”评级。

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