政策预期有望驱动机构部署新一轮跨年行情，聚焦自由现金流ETF（159210）布局机会

12月1日早盘，A股市场主要指数上行，国证自由现金流指数震荡上行涨超1.5%，成分股白银有色涨停，洛阳钼业、中创物流、西部矿业等跟涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159210）近16天获得连续资金净流入，合计“吸金”19.69亿元，最新规模达73.39亿元，创成立以来新高。

华西证券认为，根据CME美联储观察显示，市场定价12月降息的概率提升至86%。此外，国内经济供需两端边际走弱，PMI已连续八个月低于荣枯线，反映经济景气度环比下行。12月中上旬将召开政治局会议和中央经济工作会议，政策预期有望驱动机构部署新一轮跨年行情。

招商证券认为，自由现金流是红利分配的上游指标，具有较强的前瞻性，是一种值得长期坚持的策略风格。以历史自由现金流水平筛选出的公司，其未来实际分红能力甚至优于历史高分红的公司。此外，高自由现金流且分红意愿强的公司股价表现更优，即在自由现金流策略中引入红利因子，可进一步提升策略表现。

自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力， 而红利策略侧重股息分配结果，两类策略通常在行业分布上有一定互补性。此外，自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具，自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数，基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。

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