研报掘金丨华西证券：维持百济神州“买入”评级，公司上调了2025年全年业绩指引

华西证券研报指出，百济神州2025年前三季度归母净利润约11.39亿元，Q3归母净利润约6.89亿元。第三季度，百悦泽全球收入总计10亿美元，同比增长50.8%；第三季度， 百悦泽在美国的收入总计达到7.387亿美元， 而去年同期为5.037亿美元， 同比增长46.6%。公司上调了2025年全年业绩指引，预计25年全年营业收入将介于362亿元至381亿元之间，研发、销售和管理费合计介于295亿元至309亿元之间。考虑到产品在全球新适应症不断获批以及获批后快速放量，调整前期盈利预测，对应2025年11月27日的286.81元/股收盘价，PE 分别为547/86/50 X，考虑到公司业绩有较大增长空间，维持“买入”评级。

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