阿里AI营收劲增34%，谷歌接棒AI叙事？通信ETF（515880）大涨2%，光模块占比超50%

受阿里AI营收超预期，以及谷歌加码AI提振，今日算力板块强势反弹，通信ETF（515880）大涨2%。AI军备竞赛催化下，通信ETF年内持续反弹，截止发稿时间年内涨幅超87%居A股ETF首位。

阿里加码AI，云收入劲增34%

消息面上，11月25日晚间，阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长；本季度资本开支为315亿元，过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。

另外，阿里巴巴近期推出AI助手千问APP，据其披露，千问APP自11月17日开启公开测试以来，一周内应用下载量已突破1000万次。对比来看，这一增长速度超过了包括ChatGPT、Sora、DeepSeek在内的多款知名AI应用，市场反应强烈。

谷歌接棒AI叙事？获资本热捧

海外来看，消息面上，谷歌正在利用其在人工智能（AI）模型领域的最新突破，对“AI芯片霸主”英伟达发起挑战。Meta正与谷歌就2027年在其数据中心使用价值数十亿美元TPU芯片进行谈判，同时计划明年从谷歌云租用芯片。谷歌TPU有望与英伟达GPU两者间的竞争有望成为近期关注的焦点。

另外，谷歌正式推出新一代大模型Gemini3，该模型以37.5%的Humanitys Last Exam得分和31.1%的ARC-AGI-2得分对包括GPT在内的其他AI大模型实现了多维度断层式领先。

此外，谷歌正式推出了全新图像生成与编辑模型 Nano Banana Pro，该模型基于Gemini 3 Pro架构构建，在处理复杂信息方面表现出色，目前已开放全球用户试用。

国金证券表示，谷歌全链布局已逐渐形成了健康的商业闭环，北美AI商业化应用加速。

展望后市，当前AI趋势明确，人工智能军备竞赛持续，国内外云厂商资本开支高增，2025年第二季度单季，仅北美四大互联网厂商资本开支总计便达958亿美元，同比增长64%，全球AI产业持续景气。通信板块作为“卖铲子”的算力行业，市场规模有望持续增长。

通信ETF（515880）光模块占比超50%，“光模块+服务器+光纤+铜连接”占比超80%，为布局算力核心的优质标的。资金也在积极布局，年内份额增长近160%，当前规模近120亿元位居同类首位。感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。

风险提示：数据来源wind，截止2025年11月26日。基金规模数据仅供参考，不代表投资建议。本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高风险、较高收益的基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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