首款可回收火箭首飞在即，航空航天ETF（159227）探底回升，航宇科技领涨

11月25日早盘，三大指数震荡走高，军工板块呈现震荡态势。截至10点18分，全市场军工含量最高的航空航天ETF（159227）跌幅收窄至0.35%，最新规模已超20.3亿元，创历史新高，盘中实时成交额超1亿元，持续位居同类首位。持仓股中，航宇科技涨势靠前，中国卫星，航天晨光、上海瀚讯、航天发展、国博电子等股跟涨。

消息面上，中国首款可回收火箭即将首飞！蓝箭航天的“朱雀三号”计划于11月中下旬实施首次飞行任务。这款不锈钢液氧甲烷火箭旨在将发射成本大幅降至每公斤2万元以下，目标直指SpaceX猎鹰9号，有望成为中国迈向航天强国的重要里程碑。

兴证策略团队表示，国防军工作为国家战略部署密切相关的行业，“十五五”有望迎来β+α共振的新一轮景气周期。一方面，对内来看，“五年计划”交界节点叠加对外全球竞争力提升，军工行业新一轮订单释放的预期增强，是“十五五”时期军工产业链基本面持续改善的β支撑。另一方面，“十五五”公报及后续发布会中重点强调的商业航天（卫星、火箭）、低空经济、新质战斗力，也将是未来军工基本面持续改善的α来源，军工板块今天也是迎来大爆发。

航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2%，堪称全市场“军工纯度”最高的指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域，商业航天概念权重占比高达51.83%。

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