研报掘金丨华安证券：维持新宙邦“买入”评级，六氟有望推动电解液景气上行

华安证券研报指出，新宙邦2025前三季度实现归母净利润7.48亿元，同比增长6.64%；Q3实现归母净利润2.64亿元，同比增长-7.51%，环比增长4.03%。Q3业绩符合预期，六氟有望推动电解液景气上行。终端储能市场高景气加速六氟上涨向电解液传导，公司一体化布局目前拥有2.4万吨六氟磷酸锂产能，有望在成本价格传导中受益。2025年底技改完成后产能将进一步释放达到3.6万吨；随着成本端传导逐步抬高电解液价格以及高价长协订单逐步释放，公司有望收益。公司在氟化液领域产品布局逐步完善，目前已完成3000吨氢氟醚，2500吨全氟聚醚等核心产品布局，可用于半导体设备清洗、数据中心浸没式液冷等高增长潜力应用场景；同时国际主流厂商3M将于2025年底停产氟化液，有望获得可观的市场替代机遇，从长期看有机氟化学品板块的业绩有望向好。多板块业务持续扩张，打开业绩增长空间，维持“买入”评级。

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