中信建投：予康方生物“买入”评级 创新药疗效优秀、市场空间广阔

中信建投发布研报称，在研管线方面，康方生物（09926）多款在研产品及适应症即将获批上市，同时现有研发管线不断扩充丰富，早研管线储备丰富，具备长期可持续发展能力。产品销售方面，依达方获批上市为公司产品销售贡献增量，开坦尼增长稳定，公司产品销售收入逐年提高。考虑到公司创新药产品疗效优秀、市场空间广阔，给予“买入”评级。

报告中称，康方生物于2025

SITC上发表HARMONi-A最终OS结果，中位随访时间32.5个月时，依沃西治疗组和对照组的OSHR=0.74（0.58-0.95）（P=0.019），全球首个在EGFRTKI经治NSCLCPFS与OS同时取得具有临床意义和统计学显著性获益的免疫疗法III期临床试验。

未来可以关注：（1）依沃西单抗国内HARMONi

-2最终OS结果更新；美国BLA递交申请；HARMONi-32026H2海外鳞癌mPFS分析；（2）AK104针对1L胃癌、2LIO耐药肝细胞癌及PD-L1阴性的NSCLC全球临床试验的开展；（3）AK132（Claudin18.2/CD47）、AK137（CD73/LAG3）进入II期临床，AK150（ILT2/ILT4/CSF1R）进行IND申报。

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