研报掘金丨首创证券：首予海尔智家“买入”评级，内销增长显著优于行业

首创证券研报指出，海尔智家内销增长显著优于行业，外销经营韧性凸显。25Q1-Q3归母净利润同比增长14.7%至173.7亿元，Q3实现归母净利润53.4亿元，同比增长12.7%。公司是全球大家电行业领先企业，品牌矩阵丰富，业务布局成熟，经营韧性凸显。持续通过强化全球供应链协同提升制造效率，通过搭建采购数字化平台提升成本竞争力，盈利能力稳步提升。预计公司25/26/27 年归母净利润分别为212.9/237.2/262.9亿元，对应11月7日市值PE分别为12/11/9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

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