研报掘金丨东吴证券：维持吉比特“买入”评级，新游周期驱动业绩强增长

东吴证券研报指出，吉比特2025年前三季度归母净利润12.1亿元，同比+84.7%；2025Q3归母净利润5.7亿元，同比+307.7%，环比+57.6%，公司业绩超市场预期。新游有望持续贡献增量，《杖剑传说（大陆版）》《道友来挖宝》于2025年5月上线，Q3运营了完整周期贡献显著增量；《杖剑传说（境外版）》于2025年7月上线，Q3贡献流水4.8亿元表现超预期。2025年前三季度《杖剑传说》与《道友来挖宝》合计贡献流水19.6亿元，成为增长主引擎，收入结构由“存量为主”向“新品+多元化”切换，为后续增长注入动能。考虑到《杖剑传说》《道友来挖宝》表现超预期，上调盈利预测。公司新游周期驱动业绩强增长，同时高额分红回报股东，维持“买入”评级。

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