研报掘金丨信达证券：中宠股份盈利能力提升，营运能力持续优化

信达证券研报指出，中宠股份25Q1-Q3实现归母净利润3.33亿元（同比+18.2%），25Q3实现归母净利润1.30亿元（同比-6.6%），下滑主要系24Q3相较于今年有3000万+增量投资收益，系与主业无关的一次性项目，而扣非归母净利润为1.24亿元（同比+18.9%）。该行预计三季度自主品牌表现靓丽，领先、顽皮表现突出。预计公司25Q3境外业务延续稳健表现，其中自主品牌出海进展显著，有望延续靓丽表现；北美市场是公司最大销售市场，公司已构建美国、加拿大、墨西哥三国工厂协同运营的格局，形成深度植根当地的生产体系，公司预计2026年美国第二工厂将建成，有望巩固公司海外产能优势。公司盈利能力提升，营运能力持续优化。

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