基金的风险调整后收益指标有哪些？

在基金投资中，单纯关注基金的绝对收益是不够的，还需要考虑风险因素，风险调整后收益指标能综合衡量基金在承担风险的情况下获取收益的能力。以下为您介绍几种常见的基金风险调整后收益指标。

夏普比率是最为知名的风险调整后收益指标之一。它反映了基金承担单位风险所获得的超过无风险收益的额外收益。夏普比率的计算公式为：（基金预期收益率 - 无风险利率）/ 基金收益率的标准差。较高的夏普比率表明基金在同等风险下能获得更好的回报。例如，有两只基金A和基金B，基金A的夏普比率为1.5，基金B的夏普比率为1.2，这意味着在承担相同风险时，基金A能为投资者带来更多的超额收益。

特雷诺比率与夏普比率类似，但它使用的是系统性风险（贝塔值）而非总风险（标准差）来计算。其公式为：（基金预期收益率 - 无风险利率）/ 基金的贝塔值。特雷诺比率主要衡量基金承担单位系统性风险所获得的超额收益。如果一只基金的特雷诺比率较高，说明该基金在应对系统性风险方面表现出色，能够在市场波动中为投资者创造较好的收益。

詹森阿尔法衡量的是基金的实际收益与根据资本资产定价模型（CAPM）预测的收益之间的差值。计算公式为：基金实际收益率 - [无风险利率 + 贝塔值×（市场平均收益率 - 无风险利率）]。正的詹森阿尔法表示基金经理通过选股或择时等主动管理能力获得了超过市场预期的收益；反之，则说明基金表现不如市场预期。

索提诺比率是对夏普比率的改进，它只考虑了下行风险。其计算方式为：（基金预期收益率 - 无风险利率）/ 下行标准差。下行标准差仅衡量收益率低于目标收益率的波动情况。索提诺比率更侧重于评估基金在市场下跌时的表现，对于那些更关注避免损失的投资者来说，索提诺比率是一个重要的参考指标。

为了更直观地比较这些指标，以下是一个简单的对比表格：

投资者在评估基金时，应综合运用这些风险调整后收益指标，结合自身的风险承受能力和投资目标，做出更为合理的投资决策。

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