同犇、景林等私募：上半年业绩分化，下半年乐观布局

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【2025年上半年私募业绩分化，下半年聚焦多领域行情】 2025年上半年，A股市场持续波动，私募机构表现差异大。有的踩准新风口盈利丰厚，有的决策失误仍处亏损。宏观事件把握和投资方向成私募业绩关键因素。年中，机构积极调仓，押注人工智能、新消费、创新药和红利资产等方向。 本周，私募上半年业绩初现。知名主观多头私募业绩分化显著。同犇投资表现亮眼，截至6月30日，旗下代表产品获大幅正收益，得益于新消费板块崛起。自2024年11月起，其投资重点转向“新消费”。 同犇投资总经理称，新消费崛起是供给侧变革。泡泡玛特等新消费牛股创新高，因细分赛道景气、资金转向内需、消费代际更迭等因素。年轻消费者成主力，更重商品情绪和精神价值。 同时，部分知名私募面临亏损。截至6月27日，上海一家知名私募旗下产品今年亏损超20%，该产品重仓油气板块。 回顾上半年，景林资产称市场呈“宽幅波动叠加结构性机会”，投资者投资难。宏观事件应对和投资方向深刻影响私募业绩。 钦沐资产回顾，上半年有两个关键节点，DeepSeek带来科技板块重估，海外扰动有外部风险。公司提前制定内循环投资计划，受影响有限。 源乐晟资产反思，银行保险板块6月表现好，但自身配置低。未来将加大对相关板块研究关注。 格雷资产认为，投资方法有周期，投资者应保持平常心。 展望后市，私募对下半年乐观，仍聚焦人工智能、新消费等方向。 致顺投资表示，下半年长线资金锚定基本面，博弈资金找滞涨板块，不同资金相互呼应，推动市场阶梯式抬升。看好“科技+消费”双主线。 源乐晟资产称，组合管理关注行业个股，不担心宏观扰动。产品配置聚焦新消费、创新药等，增加科技股配置。 清和泉资本认为后续市场乐观。中国市场估值低吸引外资，美元走弱利于资本回流。看好AI应用、新消费等方向。

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