美畅股份：光伏底部韧性足 盈利分红亮点多

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【美畅股份接待 142 家机构调研，披露多项重要信息】2025 年 4 月 27 日，美畅股份披露接待调研公告，其于 4 月 25 日接待 142 家机构调研。2024 年度及 2025 年第一季度，光伏行业竞争激烈，美畅一手抓技术创新差异化，一手抓提效降本。2024 年度金刚线销量 1.2 亿公里，较上年小幅下降。2025 年一季度销量环比 2024 年四季度下降 8%。2024 年营业收入 22.7 亿元，归母净利润 1.46 亿元；2025 年一季度营业收入 4.2 亿元，归母净利润 0.26 亿元，归母净利润扭亏为盈。在交流问答环节，2025 年一季度出货量环比下降，盈利源于效率提升、成本控制，出货结构中钨丝线占比逐步提升。公司决定扩产钨丝母线，认为其成本优势已体现，且技术上有一定细线化空间和性价比优势。未量产项目正在推进，研发费用非刻意控制，正在积极寻找第二成长曲线的潜在项目。美畅在光伏行业底部仍给出超预期现金分红，累计分红金额远超 2024 年净利润，意在回报投资者，提振信心。