指数增强私募：一季度平均收益率超 7%

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【在复杂多变的市场环境下，指数增强私募产品一季度表现亮眼】据最新数据，截至 3 月 31 日，全市场 612 只有业绩展示的指数增强私募产品平均收益率达 7.36%，其中 567 只产品实现正超额收益，占比达 92.65%。具体而言，49 只其他指增产品平均收益率达 9.35%，表现突出。中证 1000 指增产品表现抢眼，115 只相关产品平均收益率为 9.23%。183 只中证 500 指增产品平均收益率达 7.32%。相比之下，沪深 300 指增产品受指数拖累表现较弱，37 只产品平均收益率仅为 1.16%，但仍取得 2.40%的平均超额收益，91.89%的产品实现正超额。空气指增产品展现较强抗跌能力，228 只产品凭借 7.31%的平均超额收益，最终实现 7.01%的平均收益率，正超额产品占比达 89.47%。中证 1000 指增产品与沪深 300 指增产品表现差异大，受市场风格变化影响。沪深 300 指数成份股集中在传统领域，中证 1000 指数成份股以中小市值公司为主，偏向新兴领域。今年一季度成长风格占优，人形机器人相关产业链表现突出。展望二季度，当前处于政策空窗期，关注 4 月高层会议政策落实。中长期资金入市方案推进，有望为 A 股市场提供流动性支撑。4 月正值年报和一季报集中披露期，市场聚焦业绩线索，业绩确定性成投资重要抓手。当前上市公司业绩延续缓步修复态势，后续有望进一步改善，同时海外不确定性大，市场风险偏好有阶段性压力。财信证券表示，2025 年第二季度市场将从“拔估值逻辑、春季躁动行情”走向“看业绩逻辑”。国内宏观政策及数据走势是决定二季度市场表现关键因素，海外表现及贸易政策有扰动。二季度操作层面应适当谨慎，可关注低位高股息防守板块及政策支持的扩内需消费板块。