三大因素驱动，红利资产配置潜力仍较大

长端利率下行以及跨年行情催化下，红利资产备受关注。数据显示，截至上周五，红利相关ETF规模逼近800亿元，且12月以来呈持续流入状态。个股层面，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行四大行持续创新高。

ETF方面，中证红利ETF（515080）备受资金青睐，截至12月25日，该ETF近10日累计获超10亿元资金净申购，区间净流率超18%。

资金趋势背后，或有多重因素驱动：

一是十年期国债收益率破2%情形下，红利资产性价比凸显。截至12月25日，10年期国债到期收益率水平为1.74%，中证红利指数股息率近6%，息差优势有所扩大。

二是机构流入加速，高股息股票是新会计准则下，险资合适的投资标的，中信证券预计2025年保险资金增量配置高股息资产并计入OCI会计科目的规模将达到8099亿元。

三是近期中证红利指数年终调仓之后，基本面指标均有不同程度提升，指数股息率升至6%，配置价值愈加凸显。

公告显示，上市来中证红利ETF（515080）累计分红11次，过去五年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。今年一季度，中证红利ETF进一步明确分红机制，在满足基金分红条件的前提下，未来季季分红或可期。

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