首只破200亿元的红利ETF来了！机构：红利风格未来仍有超额收益

12月6日，华泰柏瑞红利ETF迎来新的里程碑，成为A股市场首只规模突破200亿元的红利主题ETF。

尽管市场整体波动较大，红利主题基金仍展示了超强的吸引力，尤其在当前低利率环境下，分红资产成为了资金流入的热点，市场对相关资产的需求上升，红利主题ETF的规模和市场表现不断攀升。

业内人士认为，随着美联储降息预期以及国内经济政策的支持，红利风格在未来有望继续实现超额收益，成为市场的长期投资亮点。

首只规模破200亿元的红利ETF

12月6日，华泰柏瑞红利ETF规模首度达到201亿元，成为A股市场首只规模突破200亿元大关的红利主题ETF。

华泰柏瑞红利ETF成立于2006年11月17日，是境内首只红利主题ETF。2024年中报显示，该基金的持有人户数超44万户，深受市场认可。

数据显示，该ETF当前的基金经理为柳军和李茜。截至12月6日，华泰柏瑞红利ETF的年收益率为18.21%，最新规模为201亿元，上市交易份额为60.88亿份。回顾历史规模，自2020年起，该ETF的规模迅速增长，自2021年起，产品规模持续超过100亿元大关。

华泰柏瑞红利ETF是一只指数型基金，采用完全复制策略，跟踪上证红利指数。作为股票基金，它的风险相对较低，收益中等。相较于采用抽样复制策略的指数型基金，该基金的风险和收益特征与标的指数保持高度一致。

在资产配置方面，截至三季度末，华泰柏瑞红利ETF持有股票总市值为179.37亿元，占基金净值比例为99.6%；持有现金7197.55万元，占基金净值比例为0.4%。根据2024年三季度财报，该基金的前三大重仓股为中国神华、唐山港和陕西煤业，持仓市值分别为6.47亿元、6.43亿元和6.28亿元。与上季度相比，唐山港、北京银行、大秦铁路、海澜之家、交通银行、山东高速、陕西煤业和中国神华有所减仓，雅戈尔和农业银行则新晋成为十大重仓股。

在低利率时代，高股息资产的吸引力持续提升。截至12月5日，华泰柏瑞红利ETF成立至今已分红17次，累计分红总额近33亿元。该基金跟踪的上证红利指数在近一年中的股息率为5.15%。

红利主题ETF矩阵日益完善

根据Wind数据，目前全市场共有约39只红利主题ETF产品。除了华泰柏瑞基金跟踪上证红利指数外，万家基金、广发基金、招商基金、大成基金等发行了跟踪中证红利指数的中证红利ETF；工银瑞信基金、西部利得基金则推出了跟踪深证红利指数的深证红利ETF；国泰基金和银河基金分别发布了上证国企红利ETF；华泰柏瑞基金和富国基金则推出了中证中央企业红利ETF。此外，还有一些ETF产品追踪如红利低波100指数、沪深300红利指数、中证港股通央企红利指数等多种红利指数。

就收益率而言，截至12月6日，多只红利ETF年内表现出色，其中8只基金的年内收益率超过了20%。具体来看，收益排名靠前的华安恒生港股通中国央企红利ETF、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF、华泰柏瑞中证中央企业红利ETF的年内收益率分别为30.70%、28.42%和27.66%。

在份额变动方面，最近一个月内，有5只红利ETF的份额增长超过了5万份。其中，华泰柏瑞红利低波动ETF增长了19.6万份，华泰柏瑞红利ETF增长了8.2万份，摩根标普港股通低波红利ETF增长了5.9万份，景顺长城中证国新港股通央企红利ETF增长了5.2万份，南方标普中国A股大盘红利低波50ETF增长了5万份。

从最新规模来看，截至三季度末，华泰柏瑞红利ETF的规模为179.9亿元，领先于市场中其他红利主题ETF产品。此外，华泰柏瑞红利低波动ETF、景顺长城中证红利低波动100ETF、易方达中证红利ETF和招商中证红利ETF的规模也均超过了50亿元。

红利风格未来仍有超额收益

对于红利主题ETF深受市场欢迎的情况，信达证券研究所认为，宏观层面，市场预期美联储12月继续降息25个基点的概率较前期有所增加，因此10年期美债收益率继续走低。同时，国内10月M2与M1-M2剪刀差回升，但其持续性仍需进一步观察。因此，红利风格在未来相较于全A市场仍有可能实现超额收益。

综上所述，红利主题ETF的绝对收益有望随着A股的走高而提升，尽管在中期反弹行情中，其超额收益可能相对弱于市场表现，但资金面上也可看到增量资金开始关注红利风格。长期来看，随着国家多重刺激政策的支持，顺周期的红利风格仍具备投资价值。

沪上一位基金评价人士认为，在当前低利率环境和市场波动性较大的背景下，越来越多的投资者将目光投向红利主题ETF。作为一种专注于高股息股票的投资工具，红利主题ETF不仅能够为投资者提供稳健的现金流，还能有效分散投资风险，成为稳健型投资者的理想选择。

在该人士看来，这类基金的核心优势之一是专注于投资高股息收益的优质企业，这些企业通常具有较为稳健的盈利能力和较长的分红历史，能够在市场波动时为投资者提供相对稳定的现金流。尤其在低利率时代，传统固定收益工具的回报率普遍较低，而红利ETF通过投资于高股息股票，能够为投资者提供更具吸引力的收益率，成为追求稳定现金流投资者的优选。

此外，红利主题ETF通常跟踪的是一篮子高股息股票，这种投资方式能够有效分散单一股票所带来的风险，因此其风险较低，适合那些风险承受能力较弱的投资者。与主动管理基金不同，红利主题ETF采用被动管理策略，能够减少基金经理选股错误的风险，更能保持与标的指数的高度一致，进一步降低投资组合的波动性。

与传统共同基金相比，ETF的买卖更加灵活，投资者可以在市场变动时及时调整自己的投资组合。红利ETF的交易透明度较高，投资者可以清楚地了解基金的持仓情况和业绩表现，增强了投资决策的可操作性。此外，相较于主动管理基金，红利主题ETF通常采用被动管理方式，其管理费和交易成本相对较低。对于长期投资者来说，低费用能够显著提高投资的净回报率。凭借高股息、低波动、低费用等特点，红利主题ETF已成为稳健型投资者的理想选择。

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