近期已有多例！基金重仓股因停牌被调整估值，复牌后的走势却一言难尽

11月19日，宝盈基金发布公告称，将对旗下基金持有的华海诚科采用指数收益法进行估值。

自华海诚科11月12日停牌以来，已有长城基金、新华基金、富荣基金等多家公募基金公司对旗下基金持有的该股进行估值。

停牌前，华海诚科公告了关于筹划发行股份及支付现金购买资产事项，公司表示预计构成重大资产重组。此前，长盈通、中国动力、华峰化学等公司也因停牌被基金公司进行估值调整，从复牌后表现来看，有的公司已跌破停牌前价格。

为什么要对停牌股进行估值调整？

11月19日，宝盈基金发布公告称，公司将对旗下证券投资基金持有的华海诚科股票采用指数收益法进行估值。

提及华海诚科，近期已有多家公募基金对其进行估值调整。包括长城基金、新华基金、富荣基金等，不久前也公布了相关公告，将对其进行估值调整，普遍采用指数收益法进行估值。

根据上市公司公告，华海诚科在11月12日开始停牌，此次是华海诚科正筹划通过现金及发行股份相结合的方式，购买华威电子100%的股权同时募集配套资金。经初步测算，此次交易整体上预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，但不构成关联交易。

类似的情况也发生在此前多只停牌个股上，虽然并非都构成重大资产重组，但上市公司购买资产也被外界寄予厚望，尤其是对企业盈利能够带来潜在贡献的标的，或也将对其上市公司的估值带来正面影响。

这也是现行《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》中的相关规定，对于停牌股票，各基金管理公司应充分评估股票停牌后经济环境变化及上市公司特有事项对股价的影响，如果潜在估值调整对前一估值日基金资产净值的影响在0.25%以上的，应当按照《指导意见》的规定进行估值调整。

至于为何采用指数收益法进行估值，《每日经济新闻》记者此前与业内交流获悉，如果投资者看到某只股票停牌了，预期基金净值表现可能会受到该只股票未来走势的短期影响，因此提交了赎回申请；如果基金管理人没有调整估值，还是以停牌前的股价计算净值的话，就会产生某种程度的套利情形。

复牌后涨跌不一

随着A股市场并购重组活动的频繁发生，多家公募基金机构纷纷对停牌个股进行估值调整。部分此前停牌股票也是部分公募基金三季报的重仓股，从已经复牌的股票股价表现来看，其实涨跌不一。

重仓股停牌，对基金净值会有什么影响？有市场分析指出，目前涉及个股停牌的基金，一般会采取指数收益法对个股进行估值。指数收益法是通过参考行业指数的涨跌幅，对停牌的个股进行初步估值，旨在降低市场情绪对单一股票估值的干扰。

Wind统计显示，截至今年三季度末，已经有130只基金（统计初始份额）重仓了中国动力，其中仅有9只为指数型基金，主动管理型基金产品占绝大多数，有的已将中国动力配置为基金的第一大重仓股。

11月11日，中国动力复牌，复牌首日涨停报收，次日便高开低走收跌2.20%，截至11月19日，股价已较复牌后的28.51元/股高点跌至23.23元/股，最新收盘价低于停牌时的价格23.56元/股。

长盈通11月14日复牌当天，股价便高开低走，收盘价为27.10元/股，低于停牌时的价格27.58元/股。华峰化学在11月4日复牌，当日高开低走并收跌至8.09元/股，低于停牌时的价格，不过近期股价震荡上行，到11月19日收盘时为8.36元/股。

尽管个股复牌后涨跌不一，但目前A股市场正在经历着一轮并购重组的热潮，特别是在相关政策的支持下，一些企业迎来了转型升级的契机，也为A股市场的长期发展注入新的动力。

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