特朗普交易来了？美股ETF全线大涨

　　11月6日，美国大选尘埃落定。

　　本周的重磅“靴子”落地，那个男人带着他的“特朗普交易”又回来了。

　　一同带来的还有美股三大股指全线收涨，道琼斯指数上涨1.02%，标普500指数上涨1.23%，纳斯达克指数涨幅1.43%，国内美股ETF同时普涨，标普油气ETF、标普消费ETF、纳指1000ETF集体涨超4%，直接涨出溢价；

　　顺便也带来了A股连续两天的股债双牛暂歇，周三A股全天冲高回落，创业板指领跌三大指数，恒生指数收跌2.23%，恒生科技指数跌2.54%。

　　全球资产表现上，美元、美债以及虚拟货币大涨，原油与黄金等大宗商品走弱，欧美股市大涨，欧洲及亚洲国家股市走弱，可谓是几家欢喜几家愁。

　　有市场观点认为，美国大选后股市通常会在投资者对政策走向有了更清晰的解读后出现强劲反弹，尤其是特朗普或将延续其2017年减税等政策方向的前提下，美国最终可能会实施扩张性的预算。

　　政策端看，美国未来4年政策可能将推动“压缩政府开支+提升关税+降低税率+货币宽松+支持制造业回流”，同时更加执行美国优先策略。就关税层面看，上一任期特朗普将对华关税税率从不到10%升至近20%，未来关税可能转向面对所有国家的全面关税，同时对华关税税率可能进一步提高。

　　在以上政策预测下，有业内人士分析，未来美国经济短期可能面临货币宽松、温和景气、下行通胀的组合，货币端上，美联储在通胀下行周期中更可能在明年年初进一步降息，货币环境可能更加宽松。

　　有点复杂，简而言之就是，从现在开始到明年初，美股的表现可能会比较“优秀”。美股、美元指数、美债收益、数字货币都可能上行。叠加大选之前不少机构投资者普遍减仓回避风险，后续的加仓行为也会有助于美股迎来普涨的年末拉升行情，今年上半年表现落后的美股中小盘板块，也可能在减税预期下走势转强，美股周期股也有望在特朗普支持制造业回流的政策下有所表现。

　　这种预期反映到国内，那自然就是纳指ETF又一次不出意料地被“买爆了”。

　　昨日成交额环比增长前十的ETF里，多只美股相关指数ETF成交额大涨，其中纳指ETF(513100)成交额环比增长273%位居首位，当日涨幅3.54%。不少ETF基金涨幅远超纳指实际涨幅，其中，纳指科技ETF（159509）溢价超10%，纳斯达克100ETF（513300）、标普500ETF（513500）、标普500ETF（159612）、标普ETF（159655）溢价率均突破4%。

　　年初的QDII基金热潮，似乎又回来了啊。

　　但是，怎么说呢？似乎美国的分析师们，并不如中国的投资者更看好美股。

　　在美股上升的同时，很多分析师也提醒道，特朗普的回归带来的不仅仅是利好，另一面的利空也同时存在——长期来看，如果利率持续走高，这将限制包括小型股在内的股市公允价值。如果特朗普能够全面实施他的议程，就意味着赤字将增加、税收将减少，而且由于关税，通胀也将上升，通胀上升和赤字增加应该会推高长期利率。

　　野村证券经济学家则预测，在特朗普回归之后，“我们现在预计美联储在2025年只会降息一次，随后就政策利率保持不变，直到关税带来的实际通胀冲击过去。”

　　只能说，各位A股的投资者朋友们，还是要辩证的看待问题吧。

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