名将吴兴武所管广发医药健康，连跌四年最新净值不到五毛钱

本文授权来自《中国民商》

作者：闵晓强

编辑：李   鑫

10月底基金三季报披露结束，全部公募基金在当季的调仓布阵清晰显现，在投资者关注业绩优异基金产品的同时，业绩较差的基金如何调仓标的也是让人瞩目，本文的主角——广发基金医药天王吴兴武也在其列。

公开的数据系统显示，截至三季度末，他的现任在管基金资产总规模约为110.60亿元，在管基金最佳任期回报约为72.37%。就广发医药健康来说，这是一只成立于2020年10月的基金产品，但是成立以来的连续三个自然年度和2024年到目前，该基金都是连续下跌。

截至10月25日收盘，以产品的A类份额为例，广发医药健康的最新年化收益约为-17.40%，这一水平在1292只同类基金中排在第1279位。同时，其最新净值和累计净值均为0.4640元，也就意味着成立至今亏损过半。

三季度重仓港股创新药和科创板医药类公司

首先分析刚刚披露结束的基金三季报，从9月30日的基金十大重仓股来看，整体呈现出如下的几大特点：第一是港股占据了相当的比重，组合中包括了第一大重仓的科伦博泰生物，第四大重仓的信达生物，第六大重仓的和黄医药。

这其中年内表现最好的是科伦博泰生物，它已经是连续第二个季度成为头号重仓股，同时该公司在年内涨幅已经超过90%，不过这也是组合中表现最好的一只股票了。再看另两只港股医药股，信达生物的年内涨幅仅仅约为3.51%，和黄医药的年内涨幅也不过是14.51%。

除去港股医药股外，组合中另一重要分支就是科创板的医药上市公司，虽然在三季报中仅仅占据了两席，不过重点在于它们排在第二和第三的位置上。它们分别是百利天恒和泽璟制药，两家公司在年内的涨幅均超过了20%。整体看上述提到的公司在二级市场表现尚可，但问题在于其余的公司表现均不甚给力。

其中，创新药龙头恒瑞医药(600276)和山东药玻(600529)，年内的涨幅分别约为6.65%和11.30%；此外，剩余的三家公司在年内就体现为下跌了，它们分别是新产业、昆药集团(600422)和药明康德(603259)。对照上一季度的重仓股名单，值得庆幸的是好在吴兴武将业绩下滑的健民集团(600976)和金斯瑞生物科技剔除了出去，两者至今年内回撤都超过了30%。

他在基金三季报中出言谨慎：“我们认为目前的宏观环境暂不足以支撑较为长期的反转行情，而从资金层面来看，增量资金的入场节奏也会随时根据市场调整而变化，潜在的阶段性剧烈调整会影响增量资金的持续节奏。我们认为四季度行情可能会进入震荡区间，操作难度加大。本基金目前持仓结构较为均衡，分布在创新药、中药、院内药械、CXO等多个子行业上，力求通过均衡配置平衡净值表现。”

广发优势成长股票换将，邱璟旻年内在管产品“亏损”

除去吴兴武外，今年广发基金还有其他主动权益类基金经理沦陷，例如基金经理邱璟旻。10月25日，其卸任了广发优势成长股票的基金经理，目前在管的基金仅仅剩下三只。

天天基金网显示，他的累计任职时间已经超过了八年半，但三季度末现任基金资产的总规模约为31.18亿元，同时在管基金的最佳任期回报约为30.94%。然而从今年到目前的情况看，三只基金的回撤均较为明显，同一时间段除去广发优势增长股票回撤还不到10%外，剩余的两只基金回撤均超过了12%。

问题出在了哪里呢？本文以三只中回撤最小的广发优势增长股票来分析，如果单看三季度的十大重仓股组合标的，年内迄今大多出现了相当可观的涨幅，但问题在于9月30日的很多重仓股并没有出现在上一季度的名单之中。

比如涨幅最大的纽威股份(603699)，它在年内的涨幅分别超过了75%，但其并没有在二季报的十大重仓股行列中。此外是涨幅排在第三的三星医疗(601567)，最新年内涨幅超过了60%，但同样没有在上一季度的组合中榜上有名。

此外，他在当季对一些标的的加仓也存在疑问，比如9月30日时候的第二大重仓股安徽合力(600761)，邱璟旻从上一季的46万股加到了50万股，然而该股年内的涨幅还不到7个点，成为三季度末组合中表现最差的一只产品。

他在季报中分析：“三季度行业方面，重点增持了电子、医药、电力设备等，减持了家电、有色、交运等。……总体而言，预计各行业有望重回增长序列。但是从数据角度，可能还需要一段时间才能体现，不过预计资本市场估值有望先行修复。风险方面，主要在于短期市场涨幅较大，受情绪主导会使得波动加大。未来主要的观察点还在于地产是否能够如预期般止跌回稳，在居民资产负债表修复之后，预计消费回暖的概率较大。“

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