天弘固收类基金近七年业绩位列全市场第一

　　三季度收官，公募基金今年以来的投资成绩单也随之出炉。虽然受政策调控及股债跷跷板等多重因素影响，三季度债券市场遭遇剧烈震荡，但从年初以来的整体表现看，今年仍不失为债市大年，固收类基金也为投资者赚取了可观的正收益。银河证券数据显示，截至9月30日，参与业绩计算的3104只债券基金过去三个月平均净值增长率为0.6%，今年以来平均净值增长率为2.82%。

　　在复杂多变的债市行情下，天弘基金固收团队依靠科学严谨的天弘五周期债券投资模型，再次展现出一线固收大厂的不俗管理实力，既抓住了上半年的债牛行情，也在三季度的震荡回调中有效控制住了净值回撤，给持有人带来了良好的持有体验。

　　海通证券近期公布的《基金公司固定收益类资产业绩排行榜》中，截至9月30日，天弘基金旗下固定收益类基金近七年的绝对收益率在有业绩可比的98家基金公司中高居第1，近五年业绩则排名5/118，近十年业绩排名9/67，成为业内少有的长跑能力表现稳定的基金公司之一。

　　优秀的长跑能力和回撤控制也为天弘基金赢得了良好的市场口碑。Wind数据显示，截至2024年二季度末，天弘基金旗下纯债基金管理规模为1721.52亿元，较2023年末增长47.64%。从持有人户数看，2024年基金半年报数据显示，天弘基金纯债基金持有人户数达到550万，稳居业内榜首。

　　7只固收产品近一年回报同类前10

　　从基金业绩表现来看，银河证券数据显示，截至9月30日，天弘基金旗下固收类基金（短债、中长债、定开债、债券指数、可转债、一级债、二级债、偏债混合）共有7只产品（仅计算A类份额，下同）近一年回报位居同类基金业绩前十，16只产品位居同类基金前20%。

　　其中，纯债方面，由宏观研究驱动派尹粒宇管理的天弘信利A自2016年成立以来的七个完整年度，历史年年正收益，其近三年、近五年业绩在银河证券长期纯债债券型基金（A类）中均排名前15%（具体排名分别为57/611、52/409，获评银河证券三年期、五年期双五星评级，同时获得海通证券、天相投顾5年期五星/五A评级。柴文婷管理的天弘季季兴成立四年多来，每年的业绩排名均能在定开纯债债券型基金(A类)中保持前列，其近一年、近两年、近三年、近四年业绩分别排名34/635、20/525、22/424和26/361，获得银河、海通、招证、济安金信多家评级机构的三年期五星评级。此外，刘洋、尹粒宇、刘嗣兴合管的天弘弘利也是天弘旗下的老牌债基，近一年、近两年、近三年、近四年业绩在银河证券分类下的普通债券型基金(二级)(A类)中分别排名21/429、14/345、7/286、25/232。

　　作为天弘基金的传统优势领域，天弘在短债基金管理方面已经形成了历史收益亮眼、回撤更小、最大回撤修复速度更快的管理特色。如在今年8月的行情中（2024年8月1日至2024年9月11日），天弘基金旗下短债基金平均最大回撤仅为0.05%，同期全市场短债基金平均最大回撤率为0.14%。从回撤修复天数看，这期间天弘基金旗下短债平均最大回撤修复天数为3.4天，同期全市场短债基金平均最大回撤修复天数为6.1天。尤其是天弘弘择短债A/C（007823/007824）在此期间更是未出现回撤现象（数据来源：wind）。

　　含权债基方面，天弘基金在二级债领域实力雄厚，多只债基业绩表现亮眼。以天弘固收+旗舰产品天弘永利为例，该基金近两年、近三年、近五年业绩在普通债券型基金(二级)(非A类)基金中分列76/345、65/286、4/209位，不仅获得了晨星中国、银河证券三年期、五年期双五星评级和济安金信三年期五星评级，还获得了海通证券、天相投顾五年期、十年期五星/五A评级。历史上，天弘永利债券也斩获了诸多权威奖项，2015至2023年期间五夺金牛奖，实现了三年期、五年期、七年期金牛奖，堪称天弘“固收+”产品中的常青树。

　　此外，在一级债、可转债和偏债混合基金中，天弘基金也有不俗表现。如天弘稳利A近一年业绩在定开普通债券型基金(可投转债)(A类) 中排名32/159、近两年排名4/149；天弘惠享一年定开近一年业绩排名25/159；天弘安康颐养近一年、近两年、近三年业绩在灵活策略绝对收益目标基金(A类)中分别排名20/123、25/123、23/122；天弘广盈六个月近一年业绩在标准偏债型基金(股票上下限10%-30%)(A类)中排名9/48等等。在不同细分领域均能涌现出优秀产品代表，显示出天弘基金全面的固收投资能力。

　　借助天弘五周期科学把握债市机会

　　近年来，越来越多的投资者将目光放在了相对稳健的固定收益类基金上。但随着债券型基金队伍的持续扩容，产品同质化竞争日渐白热化，同时，叠加日益逼仄的收益空间和随时爆发的市场波动，债市投资面临着越来越大的挑战。如何从众多同类基金中脱颖而出，并保障投资者获得稳健可持续的收益，成为摆在基金公司面前的重要课题。

　　为了科学把握债市投资机会，天弘基金固收团队经历多年探索，终于集团队之智慧，融合擅长交易与擅长宏观的两类基金经理能力，在2020年底创立了“天弘五周期”债券投资模型，搭建起了从宏观到债券市场价格的桥梁。

　　“天弘五周期”模型，从宏观经济周期、货币政策周期、机构行为周期、仓位周期和情绪周期五个角度来分析市场，对债券市场赋予时间维度，把握宏观货币周期外的中短周期市场，便于在多个影响因素共同作用市场时，把握市场的主要矛盾。而每个周期都会由一到两位基金经理跟踪分析，然后在团队充分讨论后形成对市场的判断。

　　该模型有三大特点。首先，时间维度从上到下，“天弘五周期”模型跨越长周期、中周期和短周期；其次，五个周期并非独立存在，而是有层级的概念，上层周期通过一定的行为或模式制约下层周期。比如宏观经济周期通过经济的上下限制约整个政策周期，政策周期又可通过央行的资产负债表向银行、居民的资产负债表传导，从而影响整体债券的行为周期；第三，这些层级并非并列关系，而是嵌套关系，要研究其中某个周期，就得首先研究上层周期。

　　总体而言，在“天弘五周期”模型中，上两周期（宏观周期、货币政策周期）将通过预期影响到资产端方向的判断，偏胜率层面。而方向性趋势变化的幅度，也就是赔率，主要由负债端决定，也就是对应的下三周期。一旦负债端出现问题，市场大概率将出现大幅调整。在这一过程中，虽然很难做到事前精准预判，但通过下三周期诸多高频的跟踪指标，天弘基金能够较快捕捉到信号并进行第一时间的应对，从而较好地控制旗下固收产品的回撤。如在2022年四季度的债市波动中，全市场的固收产品遭遇剧烈回撤，但天弘固收产品表现突出。同花顺数据显示，天弘基金旗下纯债基金在2022年下半年取得了优于市场的平均业绩，同时回撤控制水平也好于市场平均。2022年下半年全市场短债基金平均收益0.72%，平均最大回撤0.61%；天弘旗下短债平均收益1.02%，平均最大回撤0.17%。全市场中长债平均收益0.75%，平均最大回撤1.26%；天弘旗下中长债平均收益0.94%，平均最大回撤1.04%。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。天弘信利债券型证券投资基金-A类成立于2016年12月16日，成立以来近7个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2017年1.93%（0.28%）、2018年6.33%（8.12%）、2019年4.13%（4.67%）、2020年3.18%（2.97%）、2021年4.68%（5.23%）、2022年2.89%（3.32%）、2023年4.87%（4.81%）。

　　天弘季季兴三个月定期开放债券型发起式证券投资基金历任基金经理：柴文婷(2019年12月17日~至今)、陈钢(2020年02月19日~2024年03月14日)。天弘季季兴历史年年正收益及业绩比较基准对比如下（2020-2023年）:2.87%（2.84%）、4.83%（4.73%）、3.12%（3.12%）、4.85%（4.44%）。

　　天弘弘利债券型证券投资基金-A类成立于2013年09月11日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2019年3.67%（3.43%）、2020年2.23%（3.33%）、2021年3.89%（3.21%）、2022年2.68%（3.11%）、2023年3.71%（3.02%）业绩数据来源于基金定期报告。

　　关于天弘永利债券获得中国证券报颁发的金牛奖情况：2022年天弘永利债券摘得“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。天弘永利债券曾获得2017年度“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”、2019年度和2020年度 “五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”、2021年度“七年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。

　　天弘安康颐养混合型证券投资基金-A类成立于2012年11月28日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2019年10.54%（2.84%）、2020年13.57%（2.77%）、2021年8.67%（2.69%）、2022年-2.91%（2.62%）、2023年2.21%（2.25%）业绩数据来源于基金定期报告。

　　天弘广盈六个月持有期成立于2023年6月29日，2023年业绩为-0.11%（-0.53%）。业绩数据来源于基金定期报告。

　　天弘稳利定期开放债券型证券投资基金-A类成立于2013年07月19日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2018年9.21%（1.88%）、2019年5.77%（1.84%）、2020年0.11%（1.81%）、2021年7.52%（1.78%）、2022年-5.33%（1.75%）、2023年12.89%（1.72%）业绩数据来源于基金定期报告。

　　天弘惠享一年定期开放债券型发起式证券投资基金成立于2022年08月24日,2022年-0.56%（-0.90%）、2023年4.18%（2.06%），业绩数据来源于基金定期报告。

　　基金产品评级数据截至日期及披露日期分别为：晨星评级（2024.6.30/2024.7.4）、银河证券（2024.6.30/2024.7.6）海通证券（2024.7.26/2024.8.1）招商证券（2024.6.30/2024.7.15）、济安金信（2024.6.30/2024.7.12）、天相投顾（2024.6.30/2024.7.5）。天弘成立满一年的8只短债基金为天弘弘择短债A、天弘增利A、天弘安利短债A、天弘安怡30天、天弘安悦90天、天弘优利短债A、天弘安恒60天、天弘招利短债A。天弘基金旗下固定收益类基金各阶段绝对收益率业绩排名分别为9/67（近十年）、1/98（近七年）、5/118（近五年）、99/143（近三年）、91/161（近两年）、108/172（近一年），数据来源海通证券，截至2024.9.30。

　　七只近一年业绩同类前十基金分别为：天弘安康颐睿一年持有、天弘广盈六个月近一年业绩在标准偏债型基金(股票上下限10%-30%)(A类)中分别排名7/48、9/48；天弘中证同业存单AAA指数7天持有期在同业存单AAA指数基金中排名5/56；天弘通利在灵活策略绝对收益目标基金(A类)中排名3/123；天弘优选债券、天弘睿选在利率债纯债债券型基金(A类)中排名3/44、10/44；天弘增益回报在普通债券型基金(二级)(A类)中排名10/429。

　　16只近一年业绩同类前20%基金除上述7只基金外，还包括：天弘安康颐养在灵活策略绝对收益目标基金(A类)中排名20/123；天弘安益、天弘丰益在长期纯债债券型基金(A类)127/819、147/819；天弘惠享一年定开在定开普通债券型基金(可投转债)(A类)中排名25/159；天弘季季兴在定开纯债债券型基金(A类)在 定开纯债债券型基金(A类)中排名34/635；天弘弘利、天弘永利优享、天弘安盈一年持有在普通债券型基金(二级)(A类)中分别排名21/429、26/429、64/429；天弘中债3-5年在利率债指数债券型基金(A类)中排名12/122。

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