看好A股三大板块!银河证券章俊最新发声

2024-09-29 09:47:26 券商中国 微信号

9月24日以来,在一系列超预期利好政策支持下,A股市场的亮眼表现引发强烈关注和讨论。在此环境下,哪些板块或更受益?如何进一步提高A股投资价值?

近日,围绕诸多问题,券商中国记者对中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊进行了专访。他指出,近日发布的系列新政策对A股市场的投资价值产生积极影响,后续可以重点关注宏观基本面的修复斜率。他还提到,从中央政治局会议最新表述来看,财政政策已“箭在弦上”,增发超长期特别国债的主要用途或包括进一步支持消费,尤其是服务类消费。

中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊

A股或迎来修复行情,看好三大板块

“与海外市场相比,A股整体市盈率偏低,中长期投资价值凸显。相较于债券资产来讲,A股市场的投资性价比处于历史高位,进一步显示出对于长期投资的吸引力。”章俊对券商中国记者说道。

在他看来,9月24日以来密集出台的系列新政策提振了市场信心,将带动A股估值回升。同时,在政策的支持和引导下,中长期资金加速入市,为A股市场提供更多的流动性支持。基于此,A股市场或将迎来修复行情。

当政策激发A股活力,哪些板块或更受益?对此,章俊表示,继续看好避险属性较强的红利板块。“在宏观经济数据趋势好转前以及美国大选结果出炉前,投资者风险偏好预计总体维持低位,从而继续投资高股息的红利股。”他表示。

与此同时,章俊也指出,今年上市公司并购重组进程加快,近期多起并购重组事件发布,金融领域和科技领域的并购重组投资机会尤其多,看好国企改革概念股和并购重组概念股。

此外,章俊指出,今年外需相对有韧性,美联储开启降息后,全球主要央行的降息顾虑进一步减少。且当前美国经济表现尚可,放缓但并未进入衰退阶段,因此今年外需将成为拉动我国经济增长的一个亮点。在此背景下,业绩增速较高的出海板块配置价值提升。

拉长时间维度看,章俊认为,后续中长期资金或仍将是支撑A股市场的重要因素。叠加在国内经济结构性转型的环境下,龙头企业业绩或更具韧性,预计市场风格整体偏向大盘。与此同时,考虑到美联储降息周期开启,国内货币政策空间进一步打开,相对利好成长风格估值,叠加政策导向加快发展新动能,成长风格存在配置机会。预计后续成长价值风格偏向均衡,成长风格阶段性占优概率较大。

增量财政政策已“箭在弦上”

随着诸多重磅政策出台,政策有效提振市场信心,A股的流动性也将迎来极大改善。在此背景下,作为影响A股市场长期因素的宏观基本面,将会如何演绎成为后续关注焦点。

章俊指出,投资方面,制造业投资预计维持韧性,基建投资稳步增长,地产开发投资或将继续承压;出口方面,下半年,在美国预防式降息周期下,外需不易出现大幅变化并冲击国内出口,但需要警惕外需继续放缓以及关税政策的潜在风险。

消费方面,从8月份工业企业利润数据来看,章俊表示,有效需求不足的局面十分严峻。不过,他也强调,随着一揽子政策释放,尤其是9月中央政治局会议对于经济形势的论述,政策对于需求侧的不足开始发力。

实际上,关于提振内需,市场当前普遍对增量财政政策抱有较高期待。章俊表示,财政政策不断加码,更能直接刺激有效需求,提振市场预期,吸引资金流入股市。货币政策与财政政策形成合力也有助于A股企稳向上。

章俊提到,从中央政治局会议看,加大逆周期调节力度,财政政策“箭在弦上”,货币宽松仍有空间。

具体来看,在本次中央政治局会议中,财政政策方面提到,“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债”。章俊分析称,增发超长期特别国债的主要用途或包括进一步支持消费,尤其是服务类消费。

此外,他还表示,消费品以旧换新政策效果持续显现,相关政策有望持续加码。一方面,一定规模体量的消费券值得期待,尤其注重对于服务类消费的支持。

可关注平准基金出台可能性

需要指出的是,本次中央政治局会议对于资本市场的表述也有变化。章俊表示,“努力提振资本市场”,与之前“活跃资本市场”相比更加积极主动,更加注重呵护居民的财富效应。他还表示,可以关注平准基金出台的可能性。

章俊表示,成立平准基金旨在为经济提供“缓冲区”,帮助政府更有效地应对经济波动和不确定性,但关键在于其设计和执行的详细规划与严格监管。对此,他提出了五方面建议。

一是要明确基金的目标和机制。比如应设定清晰的资金来源,特定税收、外汇收入,还是金融交易收费等。

二是要建立严格的治理结构。章俊表示,一方面,设立独立的管理机构,负责基金的日常管理和投资决策,确保操作的透明度和责任制。另一方面,设立监督委员会,包括政府官员、独立专家和社会代表,负责监督基金的运行和投资策略。

三是要采用稳健的投资策略。章俊表示,既要设计多元化的投资组合,以降低风险和提高资金的保值增值能力,又要在确保基金流动性的前提下,寻求适度的投资回报,例如通过国内外的债券、股票或其他金融工具。

四是要确保资金的透明与公开。不仅应定期发布基金的财务状况、投资决策和收益情况,接受公众和媒体的监督,还应强化法律和政策框架,确保在使用基金时公众能够充分了解其运作机制和资金流向。

五是要进行定期评估与调整。章俊提到,要定期评估基金的运行效果和对经济的影响,必要时调整基金的规模、投资策略和使用条件。此外,还需确保基金的灵活性,以适应经济环境的变化和新出现的经济挑战。

为提高A股投资价值,章俊还表示,还可以从推动多层次资本市场发展、改进交易机制、加强中小投资者教育与保护方面着手。除此之外,他表示,为支持技术创新和新兴产业的发展,应为这些领域的企业提供更多的资本市场支持。如设立专门的板块和基金产品。

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(责任编辑:李悦 )

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