进化论资产 | 尽调笔记

重要提醒：本文内容仅对合格投资者开放！

私募证券投资基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（1）净资产不低于1000万元的单位；

（2）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。

私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议！

尽调精要：

1、 进化论是一家百亿私募，国内较早将主动管理和量化投资相结合的私募基金管理人之一，曾两度获得主动和量化「双料」金牛奖。

2、 创始人王一平，17年资本市场投资经验，经历了中国证券市场多轮牛熊周期，曾多次斩获“金牛奖”、“英华奖”、“金阳光奖”、“金长江奖“等奖项，是国内少数兼具主动管理与量化投资能力的策略型基金经理。

3、 进化论的量化选股策略有别于传统的量化策略。它融合了进化论多年积累的主观投资经验，通过总结市场规律和提炼选股逻辑，模型从多维度筛选标的、多方面控制风险，尤其是尾部风险的有效应对，能更好地适应市场环境的变化。该策略具备拥挤度低、容量大、低频等特点，致力于创造长期稳健超额。

4、 风控优先，追求的是更佳的风险收益比，持仓数量分散化，行业配置分散化，市值暴露分散化。

5、目前公司在量化产品上有3个条线：中性、指增、灵活对冲；量化策略合计管理规模约60亿。各条线产品业绩表现较好且稳定。

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公司概况

核心人员背景

王一平（创始人、实际控制人、首席投资官）

17年资本市场投资经验，是国内少数兼具主动管理与量化投资能力的策略型基金经理。

曾四次获得中国证券报“金牛奖”，并多次获得中国基金报“英华奖”、上海证券报“金阳光奖”、证券时报“金长江奖“等奖项，2024年7月获得中国证券报“金牛奖”十五周年金牛杰出投资经理。

公司名称：海南进化论私募基金管理有限公司

成立时间：2014-06-04

管理规模：100亿+（主观、量化各占一半左右）

团队介绍：约60人

策略特点：

（1）融合主动及量化投研方法，创建科学投资方法论，具备全周期、跨市场、多策略的投资管理经验；

（2）做有逻辑的量化，除常见因子类型，自建逻辑类因子库，有效增强模型稳定性，减少尾部风险冲击；

（3）策略具备拥挤度低、容量大、低频等特性，与同类策略相关性低，具有较高的配置价值。

量化模型追求更佳的风险收益比：

（1）多维度控制超额波动：拥有丰富且多维的因子库，超额获取能力更加均衡，力争有效平滑短期市场变化对超额的冲击，控制超额回撤；

（2）不惧黑箱，灵活适应变化：模型可解释性强，如出现异常可快速拆解归因，并及时迭代模型，适应市场变化；

（3）充分分散提升容错率：持仓数量分散化，行业配置分散化，市值暴露分散化。

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代表产品

1、 中性策略

策略简介：量化全对冲策略，300中性+500中性混合。

策略优势：

（1）300+500低相关性策略叠加，超额波动更低；

（2）持仓结构更分散化，适应市场风格切换；

（3）300股指期货对冲成本比500低，降低整体对冲成本。

管理规模：约10亿。

产品业绩：由于合规原因，不予展示。

2、 量化指增

策略简介：跟踪对标指数，追求长期超额收益稳健。

策略优势：

（1）低换手，大容量，策略拥挤度低；

（2）不同维度的因子有效增强模型稳定性，减少尾部风险冲击；

（3）持仓均衡分散，严控风险暴露，追求收益风险比最优。

管理规模：约20-30亿。

产品业绩：由于合规原因，不予展示。

3、 灵活对冲

策略简介：在量化多头的基础上，灵活调整风险敞口。

策略优势：凭借多年经过市场验证的择时能力，为组合增强收益、控制回撤。

管理规模：约20-30亿。

产品业绩：由于合规原因，不予展示。

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管理人最新观点

1、针对当下的投资策略

请见文章谈谈当下的环境，心态和策略

2、 关于市场的看法

请见文章放下门户之见，“主动+量化”构建科学投资体系

风险提示：本文投资观点仅供参考，不代表任何投资建议或承诺，基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。

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