杨德龙：8月经济数据发布 期待稳增长政策进一步加码

　　今日，国家统计局发布了8月份的经济数据。数据显示，我国国民经济在8月份总体运行平稳，保持了稳中有进的发展态势。

　　在工业生产方面，8月份全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.32%，增速保持平稳。装备制造业和高技术制造业增长较快，这反映出经济转型带来的新质生产力方面的增长。与此同时，传统工业增速保持平稳。服务业持续恢复，发展良好。8月份服务业生产指数同比增长4.6%。具体到行业，信息传输、软件和信息技术服务业增长显著，分别增长12.1%和9.4%。

　　社会消费品零售总额在8月份同比增长2.1%，环比下降0.01%，增速相对较低。这一现象与居民收入增长放缓以及对未来收入增长预期降低有关。网上零售出现较快增长，反映出我国居民消费形式的变化。

　　1至8月份，全国固定资产投资同比增长3.4%，增速较低。若扣除房地产开发投资的拖累，全国固定资产投资增长7.7%。当前，房地产投资出现负增长，这已持续多年，反映出房地产市场整体需求不足，加之开发商资金面紧张，导致房地产开发投资下降，影响了固定资产投资的增长。然而，高技术制造业和高技术服务业投资增长较快，分别达到9.6%和11.7%，这反映出我国经济增长出现了新的变化。

　　8月份，货物进出口出现较快增长，贸易结构继续优化，外需保持平稳增长。我国货物进出口总额同比增长4.8%，出口增长8.4%，而进口同比持平。进出口相抵后，我国贸易顺差达到6493亿元。1至8月份，货物进出口总额同比增长6%，其中出口增长6.9%，进口增长4.7%。外需的增长为我国经济增长起到了良好的拉动作用。

　　在就业形势方面，整体保持稳定，城镇调查失业率小幅上升。1至6月份，全国城镇调查失业率比上年同期下降0.1个百分点，达到5.2%。

　　物价方面，8月份物价整体保持稳定，CPI同比增长0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，环比上涨0.4%。其中，食品烟酒价格同比增长2.1%。物价的稳定为央行实施较为宽松的货币政策提供了基础。加上9月18日美联储将宣布新一轮的利率决议，预计可能会下调基准利率25个基点，这为央行进一步降息降准提供了基础。

　　9月13日公布的金融数据显示，M2保持平稳增长，为6.3%。但M1仍然是负增长，同比下降7.3%，反映出M1、M2的剪刀差扩大。因此，下一步需要采取措施提振需求。央行也将采取更多增量的货币政策来支持经济复苏，降低长期贷款的利率。

　　总体来看，8月份我国经济运行平稳，高质量发展扎实推进。但同时也应看到，在内外部环境变化以及国内有效需求不足的情况下，经济持续增长仍面临诸多困难和挑战。下一步采取有力措施提振经济增长力度是当务之急，这也将推动投资者信心的回升，有利于稳定资本市场的表现。在财政政策方面，需要进一步加码，因为当前货币政策对经济增长的推动作用有限，需要在财政政策上进一步发力，以拉动有效需求。

　　（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）

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