营收整体下滑13%，买方投顾转型加速…上半年券商财富业务曝四大看点

随着半年报落幕，券商财富管理业务又呈现出新变化！

东方财富Choice数据显示，以上市券商财务报表中的“经纪业务手续费净收入”口径来统计，2024年上半年，43家上市券商合计实现经纪业务手续费净收入457.62亿元，同比下降13.04%，占这43家券商总营收的19.47%，在券商主营业务中占比仅次于自营业务。

券商中国记者注意到，今年以来，券商经纪及财富管理业务有诸多亮点。例如，券商正加速向买方投顾模式转变，以东方证券为代表的进行了组织架构调整，而另一些券商则突破了基金投顾规模连续数个季度徘徊不前的局面。在开户方面，包括中信建投、国泰君安等券商上半年新开户数量超50万户，此外国联证券等中小券商也实现了较为亮眼的获客数据。在国际业务方面，头部券商持续深化境外财富管理布局，新加坡成重要阵地。

市场方面，2024年上半年，股票市场活跃度有所下降，而公募基金产品规模再次突破新高。根据沪深北交易所数据，上半年沪深北市场股票基金成交额116.00万亿元，日均股基成交额9914.64亿元，同比下降6.28%；根据中基协数据，公募基金规模突破31万亿元，较上年末增约12.62%。

看点一：3家中小券商逆势增长

从经纪业务手续费净收入排名座次来看，前十名的上市券商依次是中信证券（48.8亿元）、国泰君安（30.78亿元）、广发证券（27.62亿元）、华泰证券（27.23亿元）、招商证券（25.77亿元）、中信建投（25.17亿元）、中国银河（25.1亿元）、国信证券（21.32亿元）、申万宏源（18.92亿元）、中金公司（17.7亿元）。

从经纪业务的营收增速来看，今年上半年，仅有3家增速为正，分别是山西证券（14.03%）、国联证券（6.88%）、财达证券（1.69%）。

其中，山西证券财富管理业务多项指标有了较大提升，包括投顾客户覆盖数较去年同期增长11.02%，产品AUM资产规模同比增长35.4%；产品收入同比增长51.9%；债券经纪业务规模同比增长95.3%等。

国联证券在上半年新增客户数达到11.94万户，累计总客户数185.58万户，同比增长10.06%，在弱市中仍保持亮眼的获客能力。国联证券表示，该公司持续强化“大方向好医生”专业服务体系，赋能财富管理业务线上获客服务能力，在今年上半年继续扩充合作渠道，推动核心渠道业务一体化，与互联网战略级平台达成合作意向。

同时，国联证券还在金融产品销售方面，通过加大产品保有量考核，引导产品销售理念向配置型销售转变。今年上半年，该公司金融产品销售规模同比减少14.24%，而期末金融产品保有量同比基本持平。

财达证券则在半年报中披露，该公司今年上半年累计新开客户9.14万户。同时，财达证券进行了一系列财富管理业务发展转型，包括以专业意识促进客户营销服务与产品体系建设，推动考核激励机制建设，加快金融产品、数字金融、投资顾问等专业人才引进等。

而今年上半年经纪业务手续费净收入降幅较大的券商，包括兴业证券（-24.87%）、东方证券（-28.74%）、天风证券（-29%）、中金公司（-29.15%）等。

看点二：加速向买方投顾模式转变

今年上半年，券商仍持续推进财富管理业务向“买方投顾”模式转变，一些券商在上半年进行了财富管理条线组织架构调整，还有一些券商的基金投顾业务数据有了较大增长。

从基金投顾签约客户保有规模来看，多数券商规模保持平稳，而国泰君安则实现亮眼增长，打破了证券行业整体基金投顾规模连续数个季度徘徊不前的局面。

数据显示，国泰君安“君享投”投顾业务客户资产保有规模165.71亿元、较上年末增长30.2%。国泰君安称，该公司深化协同展业，拓展客群经营，优化公募基金投顾和私人订制服务模式，“君享投”买方投顾品牌影响力不断提升。

东方证券则在今年上半年完成财富管理条线组织架构调整，设立财富管理委员会，并整合设立七个一级部门，增强客户统筹经营和综合服务能力建设，打造公司财富管理综合服务平台。

在基金投顾方面，东方证券共推出“悦”系列和“钉”系列两个产品体系，共20只投资组合策略，规模约146亿元，较年初增长1.67%，服务客户数约12.9万，客户留存率64%，复购率77%，客户盈利情况好于单产品投资，实现了“客户收益优于组合表现，组合优于市场表现”的结果。

国联证券打造了以基金投顾为抓手，以资产配置为核心，建立基金投顾、资管计划、家族信托等账户管理体系，实现不同客户类别和不同需求的买方投顾服务模式。截至今年6月底，基金投顾总签约客户数31.94万户，同比增长13.35%，授权账户资产规模69.58亿元，同比基本持平，累计上线合作渠道30家。

中金公司的统计半径则相对更大一些，其买方投顾产品包括了股票投顾、基金投顾产品在内的多种产品形式。中金公司称，公司由“中国50”、“微50”、“公募50”等产品组成的买方投顾产品规模稳定在近800亿元水平。其中，“公募50”保有量突破百亿元。同时，公司持续提高“股票50”、“ETF50”、“股票T0”等创新个人交易服务的渗透率，创新个人交易服务累计覆盖客户超30万人次，签约客户资产超3000亿元。

看点三：券商亮出新增开户数，中信建投新开户超70万

半年报中，一些券商还秀出了上半年最新开户数或最新客户数。

其中表现较为出色的是中信建投，今年上半年该公司证券经纪业务新开发客户73.53万户，同比增长13.23%，累计客户总数突破1400万户。

国泰君安则称，截至今年上半年该公司个人资金账户数1841.84 万户、较上年末增长3.2%。据此粗略推算，国泰君安上半年新增个人资金账户数为57.11万户。

此外，截至6月底，中信证券客户数量累计达1470万户，托管客户资产规模保持10万亿级，较上一年末实现正增长。中金公司财富管理总客户数为773.33万户，客户账户资产总值人民币2.76万亿元。中国银河证券客户总数突破1600万户。

看点四：大型券商积极推进国际业务布局

值得一提的是，不少券商在半年报中提及境外财富管理布局，尤其是新加坡备受青睐。

例如，中信证券称，该公司有序推进境外财富管理全球化布局，中国香港与新加坡作为“双簿记中心”，构建跨地域、跨市场、跨资产类别的财富管理及综合服务平台，为全球高净值客户及机构投资者提供更加多元化、个性化和全球化的资产配置解决方案。2024年上半年，中信证券境外财富管理产品销售规模和收入继续保持稳定增长。

中信建投也在国际业务方面取得较大成功。2024年上半年，中信建投国际累计代理股票交易金额150.94亿港元，同比增长42.83%；截至报告期末，客户托管股份总市值189.87亿港元，同比增长13.86%。展望下半年，中信建投国际将努力实现客户经营与投资者长期收益同向共赢，加快建设境外产品平台，开发引进优质产品，利用好“跨境理财通”等政策契机，为客户提供丰富的海外资产配置方式，助力客户实现境内外资产的保值增值。

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