白马股突然闪崩,基金成砸盘元凶,散户绝地反击?

2024-08-23 15:19:54 和讯网 

跌不完!根本跌不完!

8月22日,多只消费大白马突发闪崩。“女人的茅台(600519)”爱美客跌超12%,鸣志电器(603728)跌停,上海家化(600315)、禾迈股份、舍得酒业(600702)、赛力斯等个股纷纷大跌。市场一时间有点风声鹤唳的感觉了,有人猜测,一天杀一只大白马的行情又来了?

图1:部分消费白马股8月22日股价涨跌幅,数据来源:iFinD

业内人士纷纷解读,其中有观点认为,白马股大跌的其中一个原因和基金赎回有关。原因是,基金重仓股中行业龙头白马居多。在2021年公募发行高峰期间,市场上成立了一批3年持有期产品,2024年8-9月集中到期,不排除机构提前调仓,应对赎回压力。

有网友留言,机构背后是基金,基金背后是散户,反应过度了,绝地反击!

那么,真相到底是怎样的?

首先要明确的是,2024年8-9月集中到期的基金有多少?

东方财富Choice数据显示,2021年全年成立的3年持有期产品共有41只(剔除非主代码基金),其中已经开放状态的基金有23只,8-9月到期的基金有7只。截至今年二季度末,7只在8-9月到期的基金规模合计132.88亿元。

132.88亿元的规模,相较于今年蒸发的7万亿、以及北向资金近3月净流出746亿元,基金赎回潮的影响整体来说是有限的。

广发证券研报认为,今年三年封闭期产品总的解禁规模在200亿规模,整体影响有限。而且,在封闭期产品大幅亏损之下,是选择割肉还是继续死扛,是个两难。外界所恐慌的基民赎回潮存疑。

换一个角度,当前的赎回压力到底有多大?

结论是,从业绩表现来看,当前可能出现了一个赎回小高峰。

国投证券研报指出,基金收益与赎回规模间呈现明显的“倒S型”关系,即当基金收益率变动不大时,赎回规模与基金收益率相关性并不强;而当基金净值下跌超过15%或上涨超过20%时,基金收益与赎回规模开始呈现出明显的正相关,具有“追涨杀跌”特征:收益超过20%时,申购会明显增加;收益下跌15%时,赎回会明显增加。

由于2021年市场处于高位,彼时成立的3年持有期基金,如今大多陷入大幅亏损状态。东方财富(300059)Choice数据,41只2021年成立的3年持有期产品成立以来收益率均为负数,其中34只产品亏损幅度高于15%。

图2:部分三年持有期基金成立以来回报,数据来源:东方财富Choice

这意味着,超80%的3年持有期基金赎回压力大大增加。因此,可能会有部分基金随着三年封闭期到期,选择提前赎回,以规避风险。

8月22日龙虎榜数据显示,上海家化卖出金额最大的前5名榜单中,机构专用席位居于第一,卖出金额达4121.65万元。

鸣志电器卖出席位惊现3个机构专用席位,卖出金额分别为4402.63万元、2764.45万元以及2178.99万元。

当前市场结构上依然呈现“磨人的高切低”状态,基金对通信、电子、有色金属行业的重仓股配置比例处于历史高位,其持股比例分别为5.00%、15.23%、6.25%,相对自身历史值的分位数分别为100.00%、100.00%、98.28%。

三年封闭期部分产品解禁之下,投资者如果想规避风险,不妨适当远离这些基金重仓股,尤通信、电子、有色金属基金相关个股。

(责任编辑:赵艳萍 HF094)

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