煤炭板块领跌两市，机构称高股息资产符合绝对收益价值派资金的审美偏好，可借道标普红利ETF一键布局

6月17日，煤炭板块领跌，受此影响，标普红利ETF（562060）跌1.26%，半日成交额4797万元。份额方面，上周五（6月14日）标普红利ETF（562060）当日份额增加50.00万份，获得资金净申购55万元，最新份额为2.91亿份，近20个交易日份额增加350万份。最新资产净值计算值为3.21亿元。

今年以来，红利类资产表现强劲，Choice数据显示，截至6月12日，今年以来全市场共有50只红利类基金净值涨幅超过10%。此外，红利类ETF的份额也在持续增长。部分机构认为，虽然已经历较长一段时间的上涨，但红利指数并没有透支底层资产的盈利增长水平。在当前市场环境下，大盘红利资产仍是投资者获取相对收益的重要选择。

海通证券认为，2023年以来，在“壮大耐心资本”的政策引导下，绝对收益价值派资金持续入场——推动保险资金开展长期股票投资，优化养老金参与资本市场机制，公募中价值派资金不断壮大，ETF也是今年重要的边际增量资金。受绝对收益价值派配置偏好影响，估值不贵、基本面持续向好、配置拥挤度相对不高的领域将是重要的投资方向，高股息资产符合绝对收益价值派资金的审美偏好。

兴业证券表示，高股息行业股息率稳定，基本面向好。高股息率行业大多集中在钢铁、石油石化、银行、房地产、煤炭等行业，近期在金融地产板块利好政策频发、全球能源短缺等事件支撑下，相关行业基本面向好，且近两年股息率均保持稳定向上的趋势。

兴业证券建议，中长期高胜率投资下，重视红利板块的“新底仓资产”属性。稳健经营、现金流充裕的红利板块是天然的高胜率资产。高胜率的本质是确定性，而红利是天然具备高确定性的资产，高分红+稳健经营是红利资产确定性最主要的来源，重视红利板块的“新底仓资产”属性。

兴业证券指出，后续板块或仍将受到增量资金的驱动。险资是今年A股市场增量资金的重要来源，盈利稳定、现金流充裕的红利板块天然受到注重投资安全边际的险资青睐，也有望成为配置红利资产的重要增量。与此同时，公募基金当前仍明显低配红利板块。

中银证券认为，大盘红利占优格局仍将延续。开年以来传统内需产业链景气回升依旧偏弱，市场对于分子端预期依旧相对悲观，总量层面弹性相对匮乏，此时高盈利质量而稳定分红的大盘红利资产就成为了市场相对收益的首选，这一风格短期内尚难以发生改变。

信达证券表示，资金面维度，国内公募基金在红利风格上有正敞口，北向资金持续回补，偏股型公募基金红利风格暴露在2022年Q4 转正，2023Q4 暴露度为0.35，为近三年高点。截至2024 年6 月7 日北向资金红利风格暴露度为0.73，长期来看仍处于前期减配之后的回补阶段。

综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热，且在复杂环境中的配置优势更为凸显。从中长期视野看，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起，而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。