降息预期再燃，中国资产如何布局？外资年内大举抄底价值ETF（510030）权重股！

周三（6月5日），美国公布最新就业市场数据。美国5月ADP就业人数增加15.2万人，为三个月来最低水平，大幅低于预期的17.5万人，前值19.2万人。该数据是就业市场疲软的最新迹象，投资者希望这将给美联储提供足够的证据来下调基准利率。

该数据令全球资产定价之锚10年期国债收益率进一步下滑，创逾2个月新低。本周，基于期货合约的9月降息几率有所上升。

值得注意的是，如美联储降息周期开启，一方面海外需求或逐步得到提振，出口相关产业及其上游行业有望较大程度受益；另一方面，中国市场相对吸引力有望进一步提升，海外资金有望加快流入中国市场。

数据显示，价值ETF（510030）成份股均为大盘蓝筹股，且覆盖金融、基建、能源等国民经济核心领域，有望较大程度获益于海外利率的逐步下降。

实际上，年初以来，北向资金已大举加仓中国资产，且从数据来看，部分价值ETF（510030）成份股尤为受到青睐。Wind数据显示，截至昨日（6月5日）收盘，年初以来北向资金净买入额前10的个股中，有4只（招商银行(600036)、中国平安、兴业银行(601166)、交通银行(601328)）为价值ETF（510030）成份股，且价值ETF（510030）一季报显示，该4只个股均为其前十大重仓股，权重占比合计25.09%。

外资大举加仓高股息大盘蓝筹股或也是看重其相对稳健的走势及攻守兼备的属性。数据显示，年初以来，截至昨日（6月5日）收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数累计涨幅已达到13.72%，大幅跑赢同期上证指数（3.04%）、沪深300指数（4.77%）。

从估值角度来看，当前或为较好的入场布局时机。Wind数据显示，截至昨日收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数市净率为0.82倍，位于近10年23.39%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

国泰君安表示，在经过多年调整与2024年初股市波动后，股市呈现低预期、低期待、低仓位特征。一致偏低的共识隐含了可能出人意料的回报空间。展望后市，其认为市场调整反而提供了逆向布局的时机，不确定性的降低会推动股市“进二退一”式地震荡上升。

价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安(601318)、招商银行、工商银行(601398)等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。

本文图片、数据来源于Wind、沪深交易所、华宝基金等，截至2024.6.5。风险提示：价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，根据基金管理人的评估，价值ETF的风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。